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中國物流信息中心 文韜

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2022年2月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.2%，較上月上升0.1個百分點，連續4個月穩定在50%以上，顯示經濟保持穩定運行。分項指數變化顯示，2月份，市場需求整體回升，企業生產保持上升，多數行業增速回升，企業對后市預期較為樂觀。當前值得關注的是，基礎原材料價格較快上升加大了企業成本壓力，小型企業繼續下行，勞動力結構性供應不足問題趨升。

市場需求整體回升，經濟內生動力增強。2月份，隨著春節結束，各地陸續復工復產，帶動相關市場需求釋放，新訂單指數較上月上升1.4個百分點至50.7%。新動能方面，由于投資加快落地，提振了對裝備設備的需求，裝備制造業新訂單指數較上月上升了3.1個百分點至52.1%。多個省份密集推動新興產業帶動了高技術制造業市場需求，高技術制造業新訂單指數較上月上升2.8個百分點至54.3%。節后消費品市場也較快恢復，消費品行業新訂單指數較上月上升3.1個百分點至53.2%。此外，外部需求穩中有升，由于機械、電子設備等出口情況較好，帶動新出口訂單指數較上月上升0.6個百分點至49%。結合來看，2月份市場需求較快回升，強化了經濟內生動力。

生產增速略有放緩，產量總體保持上升。2月份，市場需求回升拉動企業生產活動保持上升勢頭。生產指數為50.4%，較上月下降0.5個百分點，仍保持在擴張區間。指數下降，主要是受高耗能行業生產明顯放緩所拖累，高耗能行業生產指數較上月下降4.3個百分點至46.2%。裝備制造業和消費品行業生產指數分別較上月上升0.9和3.8個百分點至52.5%和53.9%，高技術制造業生產指數也穩定在52.8%的較好水平。結合來看，2月份制造業產量總體保持上升勢頭。產量上升也帶動了原材料庫存加快消耗，采購活動活躍。原材料庫存指數較上月下降1個百分點至48.1%，采購量指數較上月上升0.7個百分點至50.9%。

多數行業增速回升，企業后市預期樂觀。2月份，多數行業增速有所回升，由于供需兩端上升，裝備制造業PMI、高技術制造業PMI和消費品行業PMI均較上月上升超過1個百分點。具體來看，制造業21個細分行業中，有12個細分行業PMI較上月上升，13個細分行業PMI高于50%。由于當前市場供需釋放，行業回升情況較好，企業對后市預期也較為樂觀，生產經營活動預期指數較上月上升1.2個百分點至58.7%，為2021年3月以來的新高。

在供需兩端上升，經濟持穩運行的情況下，經濟中仍存在一些不穩定因素，對后市運行有所擾動。一是基礎原材料價格較快上升。今年以來，煤炭等基礎能源價格呈現上升趨勢，加上當前俄烏沖突加劇了國際大宗商品市場價格波動，企業原材料成本較快上升，帶動產業鏈中下游價格全線上漲。2月高耗能行業購進價格指數較上月上升5.6個百分點至62.8%，出廠價格指數較上月上升9.1個百分點至58.6%，帶動制造業整體購進價格指數和出廠價格指數均較上月上升超過3個百分點。企業調查顯示，反映原材料成本高的企業比重超過60%，處于較高水平。目前管理部門已經針對煤炭價格問題推出了完善價格機制相關政策，預計將有效穩定煤炭市場價格。建議針對基礎原材料產業鏈全面做好補鏈強鏈工作，保障原材料市場穩定。二是小企業繼續下行。2月份小型企業PMI較上月下降0.9個百分點至45.1%，連續3個月下降，生產指數和新訂單指數均降至42%以下的低位。三是勞動力結構性供應不足問題趨升。企業調查顯示，反映勞動力供給不足的企業比重較上月上升2.2個百分點至16.8%，連續4個月上升。