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據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2022年4月份全球制造業(yè)PMI為53.2%，較上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降3.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降。分區(qū)域看，亞洲、歐洲、美洲制造業(yè)PMI均連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降，并低于2021年同期水平，非洲制造業(yè)PMI較上月微幅上升，但低于2021年同期水平。

綜合指數(shù)變化，疫情與地緣政治雙重影響使得全球制造業(yè)增速持續(xù)放緩，世界經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。IMF在最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》中將2022年全球增長預(yù)測下調(diào)至3.6%，比3個(gè)月前的預(yù)測降低0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至3.7%，中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至4.4%。

疫情的持續(xù)蔓延疊加地緣政治沖突使得全球能源和糧食價(jià)格快速上漲，全球通脹壓力持續(xù)上升，正在考驗(yàn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的韌性。據(jù)IMF預(yù)測，2022年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹率為5.7%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹率為8.7%，比1月的預(yù)測分別高1.8和2.8個(gè)百分點(diǎn)。

疫情對經(jīng)濟(jì)影響的不確定性增加，同時(shí)持續(xù)的通脹壓力對經(jīng)濟(jì)的影響也明顯上升。全球貨幣政策由擴(kuò)張回歸正常化的速度在逐步加快，使得推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的外部動(dòng)力在減弱。同時(shí)，全球需求收縮壓力的持續(xù)加大也成為遏制全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)生阻力。通貨膨脹疊加需求收縮壓力使得全球經(jīng)濟(jì)滯漲風(fēng)險(xiǎn)有所增加。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)生動(dòng)力正在逐步被消耗，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性有所增加。如何通過精準(zhǔn)施策在抗通脹和保復(fù)蘇之間實(shí)現(xiàn)平衡將考驗(yàn)各國政府的執(zhí)政能力和智慧。

短期來看，減少疫情對經(jīng)濟(jì)的干擾并通過相關(guān)政策刺激來提振需求是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)保持恢復(fù)的外部動(dòng)力。長期看，只有徹底控制住疫情，消除其對經(jīng)濟(jì)影響的不確定性，才能保證世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇。同時(shí)，世界各國應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)合作，減少?zèng)_突，才能更好緩解需求收縮壓力，保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇。

非洲制造業(yè)增速平穩(wěn)，PMI微幅上升

2022年4月份，非洲制造業(yè)PMI較上月微幅上升0.1下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至50.9%，但較2021年同期下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。顯示非洲制造業(yè)恢復(fù)速度與上月基本持平。疫情持續(xù)影響和地緣政治沖突帶來的沖擊給非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來阻力。近期世界銀行發(fā)布的非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告預(yù)計(jì)2022年撒哈拉以南非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長3.6%，低于2021年的4%。地緣政治沖突加劇了非洲地區(qū)的糧食危機(jī)。除了影響非洲糧食進(jìn)口外，非洲本土糧食種植量也因?yàn)榛使?yīng)受限而有所減少。非洲通脹壓力因糧食和原材料價(jià)格上漲而繼續(xù)加大。非洲國家在通過減稅降費(fèi)來緩解商品價(jià)格的沖擊壓力。IMF預(yù)計(jì)撒哈拉以南非洲地區(qū)的通脹率在2022年將達(dá)到12.2%，為2008年以來的最高水平。非洲大陸自貿(mào)區(qū)成為非洲主要國家緩沖經(jīng)濟(jì)下行壓力的主要期待。聯(lián)合國非洲經(jīng)濟(jì)委員會(huì)（UNECA）預(yù)計(jì)，非洲大陸自貿(mào)區(qū)（AfCFTA）協(xié)議將推動(dòng)非洲內(nèi)部貿(mào)易增長40%，并為運(yùn)輸部門帶來巨大利益。

亞洲制造業(yè)下行壓力加大，PMI降幅擴(kuò)大

2022年4月份，亞洲制造業(yè)PMI較上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)至50.3%，較2021年同期下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下降，且降幅較上月有所擴(kuò)大，顯示亞洲制造業(yè)下行壓力有所加大。從主要國家看，4月受疫情多點(diǎn)散發(fā)和國際地緣政治沖突等短期因素的影響，中國制造業(yè)下行壓力有所加大，增速放緩，影響亞洲制造業(yè)增速回落。但隨著中國持續(xù)壓實(shí)疫情防控措施，進(jìn)一步落實(shí)貨運(yùn)物流保通保暢部署，充分實(shí)施能源保供增供舉措，短期因素的影響將逐漸弱化，中國經(jīng)濟(jì)有較快恢復(fù)基礎(chǔ)。

盡管中國經(jīng)濟(jì)短期面臨壓力，從全年來看，以中國為代表的一些亞洲發(fā)展中國家仍是亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要推動(dòng)力。近期，《亞洲經(jīng)濟(jì)前景和一體化進(jìn)程》報(bào)告指出，2022年亞洲經(jīng)濟(jì)仍將處于恢復(fù)進(jìn)程當(dāng)中，但增長幅度或有所收斂。據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）4月數(shù)據(jù)計(jì)算，2022年亞洲經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計(jì)在4.8%左右，將比2021年下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于世界經(jīng)濟(jì)平均增速。同時(shí)也要看到，地緣政治沖突也在加大亞洲的通脹壓力，并影響其外部需求的增長。進(jìn)一步挖掘投資潛力是亞洲各國推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要方向。

歐洲制造業(yè)增速持續(xù)放緩，PMI連續(xù)下降

2022年4月份，歐洲制造業(yè)PMI為55.1%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，較2021年同期下降5.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降。主要國家來看，德國、意大利和西班牙等國家制造業(yè)增速較上月有不同程度放緩，英國和法國制造業(yè)增速較上月稍有加快。俄羅斯制造業(yè)仍處于下降趨勢，但降幅有所收窄，俄羅斯制造業(yè)PMI較上月有所上升，但仍在50%以下。

受地緣政治沖突的直接影響，歐洲面臨通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增速放緩的雙重壓力。歐盟統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)通脹率按年率計(jì)算達(dá)到7.5%，連續(xù)6個(gè)月創(chuàng)歷史新高；2022年1季度，歐元區(qū)GDP環(huán)比增長0.2%，低于去年第4季度的0.3%增幅。歐洲央行預(yù)計(jì)在持續(xù)上升的通脹壓力影響下，投資和消費(fèi)活動(dòng)將有所放緩，歐元區(qū)第2季度GDP環(huán)比將接近零增長。面對通脹壓力，歐洲央行將考慮在未來幾個(gè)月結(jié)束量化寬松政策，歐洲加息的預(yù)期也在迅速升溫。

美洲制造業(yè)增速放緩明顯，PMI降幅擴(kuò)大

2022年4月份，美洲制造業(yè)PMI較上月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)至55%，較2021年同期下降4.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降。主要國家數(shù)據(jù)顯示，美國、加拿大、巴西制造業(yè)PMI較上月均不同程度下降。美國制造業(yè)增速持續(xù)放緩帶動(dòng)了美洲制造業(yè)整體增速趨緩。ISM報(bào)告顯示，美國制造業(yè)PMI較上月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)至55.4%，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，美國制造業(yè)生產(chǎn)、需求和就業(yè)增速較上月均有不同程度放緩。價(jià)格指數(shù)仍保持80%以上的高位。數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩的同時(shí)，仍面臨較大的通脹壓力。2022年第1季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算下降1.4%，市場預(yù)期為增長1.1%，與前值（2021年第4季度）的6.9%增幅也相距甚遠(yuǎn)。美國3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上升8.5%，高于預(yù)期的8.4%，創(chuàng)下1981年12月以來的新高。美聯(lián)儲(chǔ)通過加息加快推進(jìn)貨幣政策的收縮來抗通脹。但貨幣政策的收縮給美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)也將帶來不確定性。在抑制通脹的同時(shí)，如何更好實(shí)現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”是美國要重點(diǎn)考慮的問題。在美國貨幣政策空間縮小的同時(shí)，美國財(cái)政政策能否在投資和消費(fèi)的提振上發(fā)揮更大的作用是美國經(jīng)濟(jì)能否軟著落的關(guān)鍵。