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6月11日，猩便利宣布獲得螞蟻金服戰略投資。果小美緊隨其后，次日宣布了融資進展。不過，兩筆融資均無具體金額。這些消息如同水滴，在多個行業群中泛起漣漪。
從業者不斷在QQ群中發問：“他們不是撤店了嗎？”“洗牌期結束了？”“看來這行業還得靠巨頭扶持”……
據新浪科技不完全統計，自去年7月份到今年年初，無人貨架行業涌入了至少40名玩家，瓜分了50億元的融資。這一融資額度“比肩”共享單車：在鼎盛時期，5個月的融資額也不過45億元。
資本的瘋狂追逐讓無人貨架企業爆棚式增長。當時，幾乎所有的企業在對外宣傳中，均以“將布局百萬貨架”、“日均交易額將達百萬量級”、“將覆蓋XX城”等量化數字來博得輿論眼球。
然而，風云突變，企業的預期與現實卻大相徑庭。
自今年年初以來，猩便利、果小美、七只考拉等被負面消息纏身：大規模裁員、融資失敗、整城撤店甚至企業倒閉……
資本開始變得異常理性。讓他們趨之若鶩的是，在線上流量紅利見頂時，無人貨架是以低廉的價格獲取線下流量的最佳途徑。
不過事實卻證明，在“快跑燒錢”的路上，惡性競爭、高損耗率、供應鏈缺陷等弊端不斷涌現，采購、倉儲、物流、配送等環節的配合度顯得尤為重要，其整體運營難度甚至超過了造車、鋪車的共享單車。
“無人貨架從本質上是零售生意，大家不會燒錢去鋪供應鏈”，一位參與過無人貨架的投資方告訴新浪科技，一方面，除去競爭外，線下點位的費用正在上漲，很多企業的商業拓展能力遇到瓶頸。另一方面，為了保護用戶體驗，就必須完善供應鏈，但這一過程時間太長，不符合資本短期求利的預期，資本不會持續“輸血”，所以企業必須轉型或拓展新業務，“業內對轉型的預期是半年，轉型不成就只能等死”。
危機四伏
時至今日，前果小美BD（商務拓展）馮健對入職時的場景仍記憶猶新。
“我們那批人都來自餓了么，看中的是對BD激勵政策，還有期權”，馮健說，入職期間正趕上果小美融資，公司對外宣稱要鋪設100萬個貨架，這讓BD們興奮不已，更多點位意味著更多收入。
馮健向新浪科技透露，當時果小美給出的底薪是5000元，薪水要低于餓了么，但提成可觀且呈階梯式增長，“點位數量以20個、40個、60個劃分，分別對應提成底線是200元、400元、800元”。
一般情況下，配合果小美在當地的優惠福利，多數人的點位數量都可達到40個以上，收入約在2.5萬元左右，部分地區的BD薪資高達5萬元。高薪大概維持了3個月。
今年年初，馮健的薪酬開始下調，同時，部分點位開始出現缺貨現象。
“規定是一兩天一補，但有時要拖到一周”，馮健透露，春節過后，公司內部開始對供應鏈問題產生爭執，BD在前方瘋狂推進，后方供應鏈卻拖了后腿，“補貨量也開始減少了，苗頭不對！”這反映了無人貨架模式的弊端。
據悉，果小美的供貨商是中商惠民，因采購數量有限，導致果小美在合作關系上缺乏話語權和議價空間，結算方式也為現款現貨。若資金不到位，則意味著合作失敗。
不僅如此，無人貨架行業的競爭手段十分低俗，因缺乏監管，BD間偷拿貨物的案例屢見不鮮，“還聽說有人冒充我們的員工，直接把貨架從辦公室拿走了”，馮健說道。
據媒體報道，今年4月，果小美在北上杭等地的部分業務停滯，倉庫亦被清空，裁員數量達到了2000人。
馮健在這輪裁員風波中選擇離開，但仍愿相信無人貨架的風口。他先后向每日優鮮便利購、猩便利和七只考拉投過簡歷，雖有“回音”，但薪資及提成都遠不及鼎盛時期的果小美，甚至不及其他行業的BD業務，“這才火了半年多，難道這個行業要涼了？”
馮健在果小美的經歷絕非個例。無人貨架企業七只考拉、猩便利等，均被曝出過裁員消息：今年1月，猩便利在南京、杭州、蘇州等二線城市的物流人員均被裁出；今年5月，七只考拉傳出“90%的網點都已撤柜”……
頻現弊端
馮健所提及的供應鏈缺陷，只是無人貨架的弊端之一。惡性競爭不斷，點位費用增高等都是企業前進路上的“絆腳石”。
一位在上海從事物流的人士告訴新浪科技，一般情況下，一個地區每車每天要前往4~6個便利店補貨，期間會重返倉庫一次，日收入約為500元。但由于無人貨架企業的布局十分分散，在同一站點的停留時間往往是傳統便利店的兩三倍，導致效率明顯降低。同時，單一企業未達到規模化，尚不存在邊際效益降低成本，反而因企業眾多，運輸的成本在水漲船高，目前日收入已上漲了150元。
與之相對的是，寫字樓、小區、停車場、電影院等人流密集的場所，點位費用也在提升。
“以前一個貨架進樓是400元，現在要700元”，一位無人貨架從業者告訴新浪科技，在北京部分商區，物業開始增收管理費。原因在于部分企業倒閉后，無人貨架無人處理，物業額外承擔了清理工作，所以進樓費用相應上升。同樣，隨著各家企業涌入，不同商圈也增設了多項條款，例如北京的萬達影院，要求補貨頻率必須達到每日一次，這對運營能力和商業拓展能力都是不小的考驗。
除模式弊端外，用戶對無人貨架的態度褒貶不一。
新浪科技近日走訪了國貿商圈的幾處無人貨架，除便捷性外，貨架商品主要存在三方面問題：
第一，供貨效率低；無人貨架上，單一食品的數量約在3~5個，部分商品上午開始斷貨，直至次日或第三日才能補貨，間隔過長。
第二，搭配不合理；例如貨架上的奶制品，多為進口奶，且均在8元以上，過高的單價降低了員工的購買欲望。此外，部分貨架上堆滿了盒裝泡面，因氣味大導致長期無人購買。
第三，增管理成本。國貿物業管理部人員稱，無人貨架上售賣的零食產生了大量碎屑，增加了清掃成本，對此還特意開過內部會議，決定減少無人貨架的進駐。
轉型自救
賽道趨冷，行業震蕩。正如上述資方人士所言，資本不會燒錢去鋪供應鏈，不轉型只能等死。如今，猩便利、果小美等第一階梯玩家紛紛開展“自救”，同時在試圖撕掉“無人貨架”的標簽。
頭部玩家在轉型中存在差異化，主要體現在三方面：
第一，產品類別；無人貨架企業已不甘于單一售賣商品，而是向冷柜、熱柜、鮮食等領域縱向擴展。
第二，產業形態；不再局限于貨架，而是橫向發展到無人智能貨柜甚至便利店。
第三，場景遷移。更多的貨架或智能貨柜走出了辦公室，向中高端社區深耕。
從猩便利最近的融資便可看出端倪。猩便利方面稱，這筆資金將用于新型智能設備“猩+”的生產和推廣，以及后續進一步的平臺、技術開發投入。除了資金之外，在貨柜和服務升級上，螞蟻金服將為猩便利提供了包括生物識別技術、信用消費體系等技術支持。
實際上，“猩+”智能柜采取的是封閉結構，這與無人貨架存在本質區別，這或許意味著企業的徹底轉型。同時，果小美也在求變，開始延伸到線上社交拼團等全應用場景的新零售升級版業務。
行業內的一些小玩家甚至棋出險招。例如A輪融資的友盒便利，在裁員的同時開始籌備區塊鏈，號稱要轉型為新零售第一鏈。但是，轉型不意味著放棄，無人貨架模式仍需完善。
在業內人士看來，點位數量已不再重要，點位質量以及企業的精細化運營水平應是未來的主攻方向，“零售生意，如果服務差體驗差，再多的點位都沒有意義”。
結語：半年關乎生死
從目前來看，居高不下的貨損和盤虧是導致無人貨架模式衰敗的主要原因。
顯然，再憑借鋪點競爭已難以生存，真正的“續命丹藥”，還是靠企業的自我造血。同時，零售本質上要依靠規模經濟，點位數不夠會導致補貨成本居高不下，所以在供應鏈上仍需完善。更重要的是，銷售數據要與特定人群相匹配，有效配貨并降低物流成本。
但是從今年開始，阿里、京東、蘇寧、順豐等均在零售上不斷加碼。不久前，京東到家宣布與達達合作，補貨成本將大大降低。同時，蘇寧也宣布今年在北京開設600家小店，要成為北京市場上最大的便利店企業。
可以預見的是，隨著巨頭的紛紛入局，半年內零售市場將呈現基本穩定的格局，這也是決定無人貨架企業生死和地位的關鍵時期。
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