中國物流信息中心 文韜
中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2019年5月份中國制造業采購經理指數（PMI）為49.4%，較上月回落0.7個百分點，再次回落至50%以下。從分項指數來看，國內需求保持相對穩定，企業生產保持擴展，特別是大型企業生產經營活動較為穩定，高技術產業發展勢頭良好，經濟發展具有內在穩定基礎。
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市場需求增速回落。新訂單指數為49.8%，較上月下降1.6個百分點，回落至50%以內；新出口訂單指數為46.5%，較上月下降2.7個百分點，連續12個月在50%以下。從這兩個指數來看，主要是新出口訂單指數回落明顯。從企業調查來看，反映訂單不足的企業占比為43%，創今年以來最高水平。市場需求回落導致產成品庫存指數上升，上升到48.1%，較上月上升1.6個百分點。
生產活動保持擴張。生產指數為51.7%，較上月下降0.4個百分點，仍處于擴張區間，但受需求增速下滑影響，生產活動增速有所放緩，原材料消耗放慢，原材料庫存指數為47.4%，較上月上升0.2個百分點。企業對后市預期謹慎，原材料采購增速下降。企業生產經營活動預期指數為54.5%，較上月下降2個百分點。采購量指數為50.5%，較上月下降0.6個百分點。
企業經營效益承壓。本月制造業購進價格和出廠價格指數均有所下降，購進價格指數為51.8%，較上月下降1.3個百分點，仍保持擴張狀態；但出廠價格指數下降較多，較上月下降3個百分點，降至49%，連續2個月運行在50%以上后落入收縮區間。購進價格指數與出廠價格指數間的差距從上月的1.1個百分點擴大到本月的2.8個百分點，顯示制造業企業成本壓力仍然較大，銷售價格趨降，企業效益空間壓縮。
大型企業生產經營活動較為穩定。大型、中型、小型企業的PMI分別為50.3%、48.8%和47.8%，分別較上月下降0.5、0.3和2個百分點。但大型企業的基礎作用仍較為良好，生產增速加快，接單也保持增加；小微企業的供需增速下降較為明顯，但原材料采購和累庫意愿增強。
高技術產業平穩增長。高技術產業PMI為52.1%，較上月下降0.8個百分點，仍處于相對較好水平，高于制造業整體水平2.7個百分點，今年以來持續保持較快發展。盡管計算機電子通信等行業受到美國“實體清單”的限制，但影響可控，計算機電子通信等高技術產業的PMI波動較小。
總體來看，本月PMI指數雖然有所回落，但經濟運行保持穩定仍有較好基礎。首先，國內需求保持相對穩定。新訂單指數回落主要是因為新出口訂單指數回落較大。新出口訂單指數較上月下降將近3個百分點，連續12個月在50%以下。其次，企業生產繼續保持擴展，特別是大型企業生產經營活動較為穩定，高技術產業發展勢頭良好。這些情況反映經濟增長內生動力穩定。值得關注的是，一出口壓力增加；二就業壓力有所顯現。從業人員指數連續5個月處在48%以下，本月從業人員指數也是2009年3月份以來的最低水平；三企業產成品庫存有所上升，產成品出廠價格回落，企業經營效益承壓。
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