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前三季度，世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易增速放緩，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。與此同時(shí)，宏觀調(diào)控逆周期調(diào)節(jié)成效逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)雖有下行壓力，但增速回落溫和，下行壓力整體可控；新動(dòng)能增長(zhǎng)勢(shì)頭依然較好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

在此背景下，物流運(yùn)行總體平穩(wěn)的大趨勢(shì)沒有改變。一方面物流需求延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，物流行業(yè)繼續(xù)保持在景氣區(qū)間，9景氣指數(shù)穩(wěn)中有升。另一方面，物流發(fā)展仍面臨問題，物流運(yùn)行成本有所上升，行業(yè)發(fā)展壓力猶存。

一、物流運(yùn)行總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善

（一）物流需求增速平穩(wěn)，小幅回落

前三季度，全國(guó)社會(huì)物流總額215.9萬億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.7%，增速比上年同期回落1個(gè)百分點(diǎn)，比上半年回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。從年內(nèi)數(shù)據(jù)走勢(shì)來看，社會(huì)物流總額增長(zhǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中回落的基本態(tài)勢(shì)，從一季度的6.4%至上半年的6.1%，到前三季度的5.7%。

圖 1 2018-2019年社會(huì)物流總額及增長(zhǎng)情況

從結(jié)構(gòu)看，消費(fèi)相關(guān)物流需求支撐不斷增強(qiáng)，轉(zhuǎn)型升級(jí)態(tài)勢(shì)持續(xù)發(fā)展。其中，工業(yè)物流趨緩，進(jìn)口物流需求小幅回升，與民生相關(guān)的物流需求保持較快增長(zhǎng)。前三季度工業(yè)物流對(duì)社會(huì)物流總額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率回落至88%，進(jìn)口、單位居民物流需求的貢獻(xiàn)率持續(xù)提高，合計(jì)超過10%。，消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用不斷加強(qiáng)，增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力較好，對(duì)物流需求增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用不斷鞏固。

工業(yè)品物流需求趨緩。前三季度工業(yè)品物流總額比上年增長(zhǎng)5.6%，增速與1-8月持平，比上半年回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。顯示工業(yè)物流需求增速雖有所回落，但總體走勢(shì)較為平穩(wěn)。與此同時(shí)，工業(yè)物流轉(zhuǎn)型升級(jí)態(tài)勢(shì)持續(xù)發(fā)展，結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。1-9月份，制造業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI均值為51.6%，高于全國(guó)49.7%的平均水平。

進(jìn)口物流量增速小幅回暖。前三季度進(jìn)口物流量同比增長(zhǎng)3.2%，增速比上半年提高2個(gè)百分點(diǎn)。受到中美經(jīng)貿(mào)摩擦的不確定性影響，今年以來國(guó)際物流需求波動(dòng)頻繁。進(jìn)入9月，在內(nèi)需等相關(guān)因素帶動(dòng)下，大宗商品進(jìn)口需求仍處于高位，同時(shí)消費(fèi)品進(jìn)口也保持快速增長(zhǎng)。不同貨類看，原油、煤等大宗商品進(jìn)口量增加，水果、化妝品、水海產(chǎn)品和豬肉等消費(fèi)品進(jìn)口量幅度較大。前三季度，原油比上年同期增長(zhǎng)9.7%;煤比上年同期增長(zhǎng)9.5%；消費(fèi)品比上年同期進(jìn)口增長(zhǎng)15.3%，其中進(jìn)口豬肉增長(zhǎng)43.6%；進(jìn)口牛肉增長(zhǎng)53.4%。

圖 2 2018-2019年進(jìn)口物流量及增長(zhǎng)情況

單位與居民物流總額繼續(xù)快速增長(zhǎng)。前三季度，單位與居民物品物流總額同比增長(zhǎng)17.6%，增速比社會(huì)物流總額高出11.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，網(wǎng)上零售等新興供給方式快速發(fā)展。全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成439.1億件，同比增長(zhǎng)26.4%。

（二）物流運(yùn)行繼續(xù)保持在景氣區(qū)間

前三季度，中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)平均為52.1%，連續(xù)7個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。9月份為53.8%，比上月回升2.9個(gè)百分點(diǎn)，回升至年內(nèi)最高水平；其中新訂單指數(shù)為53%，比上月回升2.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示出今年以來物流市場(chǎng)仍保持平穩(wěn)較快發(fā)展，業(yè)務(wù)需求旺盛，物流業(yè)整個(gè)活動(dòng)呈現(xiàn)逐步回升走勢(shì)。

圖 3 物流業(yè)景氣指數(shù)、中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)、電商物流指數(shù)業(yè)務(wù)量指數(shù)走勢(shì)

從不同行業(yè)看，倉(cāng)儲(chǔ)物流行業(yè)景氣保持高位運(yùn)行，電商物流行業(yè)穩(wěn)中有升。9月份，中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)中的業(yè)務(wù)量指數(shù)為57.5%，較上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月高位運(yùn)行，顯示當(dāng)前倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)需求仍然較為旺盛。一方面由于近期國(guó)內(nèi)利好政策密集出臺(tái)，逆周期調(diào)節(jié)力度加碼，內(nèi)需持續(xù)擴(kuò)大，基建投資增速加快，帶動(dòng)鋼材、建材等大宗商品倉(cāng)儲(chǔ)需求明顯回升；另一方面受中秋國(guó)慶節(jié)日因素影響，食品、日用品等民生相關(guān)的倉(cāng)儲(chǔ)需求也有所回升。

9月份，電商指數(shù)總業(yè)務(wù)量指數(shù)為130.7點(diǎn)，比上月回升2.6個(gè)點(diǎn)。在需求向好和效率改善拉動(dòng)下，電商物流“金九銀十”旺季如期而至，電商物流總業(yè)務(wù)量和農(nóng)村業(yè)務(wù)量指數(shù)連續(xù)回升，均保持25%以上的高速增長(zhǎng)，其中電商業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)突破30%，增速為全年最高。

二、保管環(huán)節(jié)物流成本小幅上升，物流運(yùn)行壓力尚存

（一）物流運(yùn)行成本有所上升

前三季度，社會(huì)物流總費(fèi)用為10.2萬億元，同比增長(zhǎng)7.5%，比上年同期回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，比上半年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。 其中，運(yùn)輸費(fèi)用5.4萬億元，同比增長(zhǎng)7.0%，增速比上半年回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；保管費(fèi)用3.5萬億元，同比增長(zhǎng)8.2%，增速比上半年回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用1.3萬億元，同比增長(zhǎng)7.8%，增速比上半年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

前三季度，社會(huì)物流總費(fèi)用與GDP的比率為14.7%，盡管比2018年全年回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，但比上年同期、今年上半年均提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。2017年之前，這一比率連續(xù)5年下降，2018-2019年出現(xiàn)反復(fù)，這不改變?cè)诋a(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)、政策等綜合作用下物流效率改善的基本趨勢(shì)，但從近期情況看，物流成本水平的上升與物流運(yùn)行的微觀環(huán)境惡化及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中保管環(huán)節(jié)成本提高有較大關(guān)系。

圖 4  2018-2019年社會(huì)物流總費(fèi)用增長(zhǎng)及與GDP比率情況

從構(gòu)成看，一是運(yùn)輸費(fèi)用回落，結(jié)構(gòu)調(diào)整。前三季度運(yùn)輸費(fèi)用5.4萬億元，占社會(huì)物流總費(fèi)用52.8%，下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。從貨運(yùn)量構(gòu)成看，鐵路、水運(yùn)占比小幅提高，公路、航空運(yùn)輸有所回落。顯示當(dāng)前公轉(zhuǎn)鐵等舉措成效初現(xiàn)，運(yùn)輸效率穩(wěn)中有升，運(yùn)輸費(fèi)用與GDP的比率7.7%，比上年同期略有回落。

圖 5 2019年上半年、前三季度社會(huì)物流總費(fèi)用構(gòu)成及增長(zhǎng)

二是保管環(huán)節(jié)物流成本水平繼續(xù)上升，前三季度保管費(fèi)用3.5萬億元，占社會(huì)物流總費(fèi)用34.6%，提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中資金占用成本增長(zhǎng)5.2%，倉(cāng)儲(chǔ)成本增長(zhǎng)11.9%，比上年全年回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。

（二）物流運(yùn)行微觀環(huán)境復(fù)雜

物流運(yùn)行宏微觀有所惡化。一是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的資金周轉(zhuǎn)速率下降。2018年，工業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)2.0左右，這比例2017年下降了0.4次。工業(yè)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)下降導(dǎo)致運(yùn)轉(zhuǎn)的必要貨幣需求量有所增加，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金壓力也有所增加，致物流運(yùn)行效率小幅下降。

二是社會(huì)庫(kù)存有所上升，庫(kù)存周轉(zhuǎn)放緩。經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨于復(fù)雜，實(shí)體經(jīng)濟(jì)困難的狀況有所加劇，社會(huì)庫(kù)存增加，庫(kù)存周轉(zhuǎn)有所放緩。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)期末庫(kù)存指數(shù)持續(xù)高位，工業(yè)企業(yè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)有所增加。前三季度中國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)期末庫(kù)存指數(shù)平均為51.9%，同比提高1個(gè)百分點(diǎn)；8月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)17.2天，上年同期為16.9天。

（三）物流行業(yè)發(fā)展壓力猶存

今年以來，物流行業(yè)服務(wù)價(jià)格指數(shù)偏低，企業(yè)盈利能力偏弱依然較為突出，行業(yè)發(fā)展的困難與壓力較大。4月份以來，物流服務(wù)價(jià)格指數(shù)為均位于50%榮枯線以下，顯示出物流企業(yè)服務(wù)價(jià)格整體處于下降通道，水平偏低。從不同行業(yè)看，公路、水運(yùn)價(jià)格均處與較低水平。1-9月，中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)價(jià)指數(shù)1031.6點(diǎn)，同比下降10.5%；中國(guó)公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)97.6點(diǎn)，同比下降0.7%，且低于2018年全年平均水平。

受到價(jià)格水平偏低，業(yè)務(wù)量增速放緩等因素影響，物流企業(yè)盈利水平較弱。近4個(gè)月主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)指數(shù)均于50%榮枯線以下，前三季度為均值49.3%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。

（四）物流行業(yè)吸納就業(yè)能力下降

今年以來，物流從業(yè)人員水平總體趨緩，指數(shù)持續(xù)回落，行業(yè)吸納就業(yè)能力有所下降。前三季度從業(yè)人員指數(shù)49.2%，比上年同期下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。為2013年以來的最低水平。顯示今年以來，受到業(yè)務(wù)增速放緩等預(yù)期影響，勞動(dòng)力供應(yīng)總體偏緊，物流行業(yè)就業(yè)形勢(shì)總體偏弱。