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中國物流信息中心  武 威

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2019年12月份中國非制造業商務活動指數較上月回落0.9個百分點至53.5%，表明非制造業增速較上月有所放緩，但仍保持較快增長。春節臨近，建筑業及批發業活動淡季回調，是本月非制造業增速放緩的主要因素。

 

從全年走勢看，2019年非制造業商務活動指數均值為54.0%，較2018年小幅回調0.4個百分點；新訂單指數均值為50.7%，與2018年持平。綜合指數變化，2019年非制造業市場供需整體保持穩健運行，持續較快發展趨勢未變，較好發揮了經濟穩定器的作用。但企業效益承壓、有效需求不足問題值得關注。

逆周期調節力度加碼，經濟運行趨穩因素有所顯現。從PMI數據來看，2019年，金融業商務活動指數和新訂單指數均值分別為59.6%和57.6%，較2018年同期升幅均超過1個百分點，穩金融效果顯現。一方面，體現在銀行對實體經濟的支持力度進一步提升，另一方面資本市場有所改善，上市公司資金壓力有所緩解。2019年，與基礎建設投資相關的土木工程建筑業商務活動指數和新訂單指數均值為57.9%和54.6%，較2018年同期分別上升1.2個3.8個百分點，穩投資效果有所顯現。特別是新訂單指數的大幅上升，意味著基建投資穩增長力度將繼續增強 

新動能增長強勁，經濟高質量發展良好。PMI相關數據顯示，除了建筑業和金融業較好發揮穩定增長作用外，以郵政、信息服務業以及航空運輸業等新興服務業相關活動均保持活躍發展態勢，2019年商務活動指數均值繼續保持在58%以上的較高水平，表明經濟發展新動能增長依然強勁，經濟高質量發展良好。

企業效益承壓，市場需求有待提升。在非制造業整體穩健的同時，企業效益承壓問題值得關注。從PMI數據看，2019年非制造業投入品價格指數均值為52.3%，較2018年同期下降0.8個百分點；銷售價格指數均值為50.1%，較2018年同期下降0.5個百分點。綜合數據變化，受益于一系列減稅降費政策的實施，企業成本壓力較2018年有所減輕，但同時銷售價格的下降，降低了企業的利潤空間，沖淡了減稅給企業帶來的獲得感。

企業效益承壓的根本原因在于有效需求不足。從行業看，除建筑業和金融業新訂單指數均值較2018年有明顯提升外，其余包括批發業和零售業在內的大部分行業新訂單指數均值較2018年均有不同程度回落。從企業反映情況看，2019年反映市場需求不足的企業比重均值39.9%，較2018年上升2.7個百分點。綜合指數變化，當前市場需求基礎仍需鞏固，需要繼續擴大內需，催生有效需求。一方面，要繼續推進減稅降費，切實降低企業稅費負擔，特別是通過降低企業所得稅，來激發微觀經濟活力。另一方面，要堅持供給側改革主線，創造和催生新的市場需求。鞏固基礎建設投資需求的基礎上，繼續挖掘市場消費潛力，提升消費品質。同時，要通過收入分配改革，提高居民收入，降低居民負擔，激發居民的消費潛力。