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2008年7月，中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.4%，比上月回落3.6個百分點。這是自2005年1月以來，PMI指數(shù)首次回落到50%以下。CFLP中國制造業(yè)PMI指數(shù)的建立得到了香港利豐集團大力支持，該集團負責英文版PMI的編制。

制造業(yè)PMI是一個綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由5個主要擴散指數(shù)加權(quán)而成。通常PMI指數(shù)在50%以上，反映經(jīng)濟總體擴張；低于50%，反映經(jīng)濟衰退。

本月中國制造業(yè)PMI指數(shù)體系中，多數(shù)指數(shù)普遍較低，只有從業(yè)人員指數(shù)和購進價格指數(shù)高于50%，其余各指數(shù)均低于50%。從變化趨勢來看，同上月相比，只有原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)略微上升，其余各指數(shù)均呈回落，尤其以新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、進口指數(shù)、采購量指數(shù)回落幅度較大，達到5個百分點以上。綜合指數(shù)PMI最近三年來首次下滑到50%以下；新出口訂單指數(shù)經(jīng)歷連續(xù)4個月回落，本月下滑到50%以下；購進價格指數(shù)觸頂回落，下滑到71.3%，為最近5個月的低點。

本月20個行業(yè)中，造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、飲料制造業(yè)、食品加工及制造業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、金屬制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)8個行業(yè)高于50%，在50.2%-55.4%之間，其余12個行業(yè)均低于50%。

特約分析師張立群認為：“7月份的PMI指數(shù)首次回落到50%以下，是一個值得高度重視的情況，可能預(yù)示著經(jīng)濟增長走低的趨勢會進一步發(fā)展，特別反映出從企業(yè)這一微觀角度來看困難明顯增大，企業(yè)問題的發(fā)展可能會成為抑制經(jīng)濟增長、影響就業(yè)與收入的焦點。總之，對本月PMI指數(shù)反映的問題應(yīng)引起高度警惕。”

新訂單指數(shù)繼續(xù)回落。本月新訂單指數(shù)為46.2%，比上月回落6.4個百分點，該指數(shù)已連續(xù)三個月回落。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中，目前飲料制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、金屬制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)7個行業(yè)保持在50%以上，其余13個行業(yè)均低于50%。從新出口訂單指數(shù)來看，本月該指數(shù)為46.7%，比上月回落3.5個百分點。20