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制造業(yè)出口短期有所收緊，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行仍有較好基礎(chǔ)

——2025年4月份制造業(yè)PMI分析

中國(guó)物流信息中心 文韜

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2025年4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49%，較上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在擴(kuò)張區(qū)間后落入50%以下，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有所波動(dòng)。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，4月份制造業(yè)出口短期收緊，拖累市場(chǎng)需求整體，企業(yè)生產(chǎn)采購(gòu)活動(dòng)整體也有所放緩，但經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行仍有較好基礎(chǔ)，國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定釋放，企業(yè)生產(chǎn)下降態(tài)勢(shì)可控，新動(dòng)能和消費(fèi)品市場(chǎng)供需保持穩(wěn)中有增，企業(yè)對(duì)后市仍保持樂觀主基調(diào)。

國(guó)外需求短期收緊，市場(chǎng)需求整體有所放緩。4月份，由于外貿(mào)環(huán)境發(fā)生變化，我國(guó)制造業(yè)出口受到比較明顯的影響，國(guó)外需求短期收緊，新出口訂單指數(shù)為44.7%，較上月下降4.3個(gè)百分點(diǎn)。這種需求短期波動(dòng)的現(xiàn)象比較普遍，具體來看，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)的新出口訂單指數(shù)均較上月下降超過5個(gè)百分點(diǎn)，基礎(chǔ)原材料行業(yè)新出口訂單指數(shù)較上月下降接近5個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)品制造業(yè)新出口訂單指數(shù)較上月下降接近3個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)大、中、小企業(yè)的新出口訂單指數(shù)均較上月下降4個(gè)百分點(diǎn)左右。國(guó)外需求短期收緊拖累了制造業(yè)整體市場(chǎng)需求，4月制造業(yè)新訂單指數(shù)為49.2%，較上月下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在51%以上后落入收縮區(qū)間。

生產(chǎn)整體略有下降，原材料采購(gòu)活動(dòng)收縮。4月份，由于外部需求收緊，制造業(yè)生產(chǎn)端較上月略有下降，生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，較上月下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、基礎(chǔ)原材料行業(yè)和消費(fèi)品制造業(yè)這四大行業(yè)以及大、中、小企業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)較上月都有一定的下降。原材料采購(gòu)活動(dòng)也有所收縮，采購(gòu)量指數(shù)為46.3%，較上月下降5.5個(gè)百分點(diǎn)。

原材料和產(chǎn)成品價(jià)格同步加快下行。4月份，制造業(yè)原材料采購(gòu)活動(dòng)收縮弱化了對(duì)原材料價(jià)格的支撐，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為47%，較上月下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月下降；產(chǎn)成品銷售價(jià)格也在市場(chǎng)需求端的放緩下進(jìn)一步下降，出廠價(jià)格指數(shù)為44.8%，較上月下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)合來看，4月份供需整體的偏弱運(yùn)行帶動(dòng)原材料和產(chǎn)成品價(jià)格加快下行。

4月份外貿(mào)環(huán)境的變化給我國(guó)制造業(yè)帶來一定的擾動(dòng)，市場(chǎng)需求和企業(yè)生產(chǎn)短期有所放緩，原材料采購(gòu)、市場(chǎng)價(jià)格等方面也有所波動(dòng)，但是我國(guó)經(jīng)濟(jì)底座依然穩(wěn)固。一方面，我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)、完備產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系等優(yōu)勢(shì)持續(xù)發(fā)揮作用，有效抵御了外部沖擊，保障了經(jīng)濟(jì)的相對(duì)穩(wěn)定運(yùn)行。另一方面，前期我國(guó)的系列政策更是有力帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。具體來看，我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)如下。

一是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求穩(wěn)定釋放，尤其是新動(dòng)能市場(chǎng)需求仍保持穩(wěn)中有增。4月份，制造業(yè)新訂單指數(shù)水平明顯高于新出口訂單指數(shù)，新訂單指數(shù)環(huán)比降幅也小于新出口訂單指數(shù)降幅，顯示在出口訂單較上月明顯下降的情況下制造業(yè)整體接單較上月僅有小幅收縮，對(duì)比之下說明國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定釋放，緩解了出口訂單下行的壓力。尤其是從行業(yè)來看，新動(dòng)能的新訂單指數(shù)雖較上月都有所下降，但仍都保持在擴(kuò)張區(qū)間，其中高技術(shù)制造業(yè)新訂單指數(shù)仍在53%以上，裝備制造業(yè)新訂單指數(shù)仍在51%以上，顯示新動(dòng)能市場(chǎng)需求整體保持穩(wěn)中有增勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求更是較好增長(zhǎng)。消費(fèi)品制造業(yè)新訂單指數(shù)也處于50%的理論臨界點(diǎn)，意味著消費(fèi)品制造業(yè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求較好釋放。綜合來看，我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)對(duì)制造業(yè)起到了堅(jiān)實(shí)的支撐作用，較好穩(wěn)住市場(chǎng)需求底盤，外貿(mào)環(huán)境對(duì)我國(guó)制造業(yè)出口的影響整體可控。

二是生產(chǎn)整體下降態(tài)勢(shì)可控，且新動(dòng)能和消費(fèi)品生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)中有增。4月份，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)雖較上月有所下降，但指數(shù)仍接近50%的理論臨界點(diǎn)，表明生產(chǎn)端的環(huán)比波動(dòng)較小。從行業(yè)來看，高技術(shù)制造業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)還保持在52%的較好水平，裝備制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)也穩(wěn)定在50%的臨界點(diǎn)，消費(fèi)品制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)保持在50%以上。從不同規(guī)模企業(yè)來看，大型企業(yè)和中型企業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)都接近50%，小型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)保持在50%以上。結(jié)合來看，4月份制造業(yè)整體生產(chǎn)活動(dòng)雖有所下降，但下降態(tài)勢(shì)可控，新動(dòng)能和消費(fèi)品生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)中有增。

三是企業(yè)預(yù)期仍保持樂觀主基調(diào)。4月份，外貿(mào)環(huán)境變化給企業(yè)預(yù)期帶來一定擾動(dòng)，但從指數(shù)水平來看，企業(yè)對(duì)后市預(yù)期仍保持樂觀。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)仍保持在52%以上，尤其是分行業(yè)來看，裝備制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)保持在55%以上，消費(fèi)品制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)保持在54%以上，高技術(shù)制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)保持在接近53%的水平，顯示新動(dòng)能和消費(fèi)品制造業(yè)企業(yè)對(duì)后市普遍保持較好信心。

總結(jié)來看，雖然當(dāng)前外貿(mào)壓力的持續(xù)性尚不確定，具體影響也有待持續(xù)觀察。但中央已經(jīng)作出了重要部署，明確了著力“四穩(wěn)”工作、加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策、增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用、多措并舉幫扶困難企業(yè)等工作，隨著這些政策逐漸形成實(shí)物工作量，加上我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)本身的韌性持續(xù)發(fā)揮作用，內(nèi)生動(dòng)力不斷增強(qiáng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)定運(yùn)行在高質(zhì)量發(fā)展的軌道上。