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據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2025年2月份全球制造業(yè)PMI為50%，與上月持平。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)PMI有所上升，連續(xù)14個月運(yùn)行在50%以上；美洲制造業(yè)PMI有所下降，但仍處于50%以上；歐洲制造業(yè)PMI和非洲制造業(yè)PMI均有微幅上升，但均仍處于50%以下。 

綜合指數(shù)變化，2025年2月，全球制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張，且增速有所加快，美洲制造業(yè)增速有所放緩但繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢，歐洲與非洲制造業(yè)仍處于收縮態(tài)勢，降勢均有微幅收窄。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢，內(nèi)生韌性有所顯現(xiàn)。但增長動能仍面臨較多制約，一是部分地區(qū)地緣政治沖突仍在持續(xù)，對國際經(jīng)貿(mào)秩序造成持續(xù)沖擊；二是美國關(guān)稅政策對全球經(jīng)濟(jì)的不確定性影響仍在發(fā)酵；三是在貿(mào)易壁壘推升跨國貿(mào)易成本的情況下，通脹反彈風(fēng)險加劇，主要經(jīng)濟(jì)體降息路徑或較預(yù)期有所延后，金融市場持續(xù)承壓。在此背景下，全球各國需要繼續(xù)強(qiáng)化多邊框架下的宏觀政策協(xié)同機(jī)制，同時需聚焦人工智能等前沿技術(shù)的創(chuàng)新突破與產(chǎn)業(yè)化協(xié)同，培育發(fā)展全球經(jīng)濟(jì)新動能。

歐洲制造業(yè)繼續(xù)弱勢恢復(fù)，PMI微幅上升

2025年2月份，歐洲制造業(yè)PMI為47.9%，較上月微幅上升0.1個百分點(diǎn)，連續(xù)2個月上升。從主要國家來看，瑞典制造業(yè)PMI進(jìn)一步升至53%以上；希臘制造業(yè)PMI小幅下降，但仍在52%以上；西班牙制造業(yè)PMI連續(xù)2個月下降，降至50%以下；德國和法國制造業(yè)PMI較上月均有上升，但指數(shù)仍在47%以下低位；英國制造業(yè)PMI較上月有所下降，指數(shù)同樣處于47%以下。

綜合指數(shù)變化，歐洲制造業(yè)PMI連續(xù)2個月上升，但指數(shù)仍在48%以下，顯示歐洲制造業(yè)持續(xù)保持弱勢恢復(fù)，但復(fù)蘇動力仍有待鞏固。歐洲央行最新調(diào)查顯示，歐元區(qū)消費(fèi)者下調(diào)了1月的近期通脹預(yù)期，但繼續(xù)認(rèn)為未來經(jīng)濟(jì)將萎縮1.1%。從主要國家來看，法國與德國經(jīng)濟(jì)的弱勢仍是拖累歐洲制造業(yè)復(fù)蘇的主要原因。最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，法國2024年四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值較上一季度微幅收縮0.1%，逆轉(zhuǎn)了三季度0.4%的增長態(tài)勢。德國市場研究機(jī)報告顯示，3月德國消費(fèi)者信心先行指數(shù)較2月修正后的數(shù)據(jù)下降2.1點(diǎn)，達(dá)到負(fù)24.7點(diǎn)，延續(xù)下行趨勢，表明消費(fèi)意愿進(jìn)一步減弱。整體而言，地緣政治不確定性、關(guān)稅政策不穩(wěn)定、能源問題以及持續(xù)高利率的累積效應(yīng)仍將抑制歐洲經(jīng)濟(jì)增長。

美洲制造業(yè)增速趨緩，PMI有所下降

2025年2月份，美洲制造業(yè)PMI為50.2%，較上月下降0.7個百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)3個月的環(huán)比上升態(tài)勢，但指數(shù)仍處于50%以上擴(kuò)張區(qū)間，顯示美洲制造業(yè)仍保持增長，但增速有所放緩。主要國家數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)PMI較上月小幅下降，但仍在50%以上；巴西制造業(yè)PMI在上月基礎(chǔ)上進(jìn)一步上升；加拿大、墨西哥和哥倫比亞制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下。

美洲制造業(yè)PMI環(huán)比下降主要是受美國制造業(yè)PMI下降帶動。ISM報告顯示，2025年2月，美國制造業(yè)PMI為50.3%，較上月下降0.6個百分點(diǎn)，顯示美國制造業(yè)增速有所放緩。分項(xiàng)指數(shù)變化來看，美國制造業(yè)供給端仍保持?jǐn)U張，但增速略有放緩，生產(chǎn)指數(shù)較上月下降1.8個百分點(diǎn)至50.7%。市場需求端短期明顯回調(diào)，新訂單指數(shù)較上月下降6.5個百分點(diǎn)至48.6%，落入收縮區(qū)間。當(dāng)前市場對美國整體經(jīng)濟(jì)前景存在擔(dān)憂，亞特蘭大聯(lián)儲近期對美國2025年一季度實(shí)際GDP增長的估計(jì)值為-2.8%，低于2月28日的-1.5%。同時美國通脹反彈風(fēng)險有所加劇，密歇根大學(xué)和世界大型企業(yè)聯(lián)合會最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份消費(fèi)者對通貨膨脹預(yù)期出現(xiàn)顯著上升。消費(fèi)者信心也有所下滑，2月美國消費(fèi)者信心指數(shù)降至98.3，為2021年8月以來最大降幅。

非洲制造業(yè)緩中趨穩(wěn)，PMI微幅上升

2025年2月份，非洲制造業(yè)PMI為49.5%，較上月微幅上升0.1個百分點(diǎn)。從主要國家來看，尼日利亞制造業(yè)PMI較上月有明顯上升，指數(shù)升至53%以上，埃及制造業(yè)PMI較上月有所下降，但仍在50%以上，南非制造業(yè)PMI連續(xù)5個月下降，指數(shù)降至45%以下，是導(dǎo)致非洲制造業(yè)整體保持弱勢的主要原因。

數(shù)據(jù)變化顯示，非洲制造業(yè)雖整體仍然偏弱，但有趨穩(wěn)運(yùn)行跡象。目前非洲仍面臨地緣政治沖突持續(xù)、償債成本上升、就業(yè)機(jī)會缺乏以及氣候變化影響加劇等問題，給非洲經(jīng)濟(jì)前景帶來壓力。但非洲經(jīng)濟(jì)仍具備較好發(fā)展?jié)摿Γ?lián)合國發(fā)布的《2025年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》預(yù)計(jì)非洲經(jīng)濟(jì)增長率將從2024年的3.4%小幅上升至2025年的3.7%。此外，《非洲大陸自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定》的持續(xù)推進(jìn)也將助力非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展，截至目前，非盟55個成員里已有47個成員批準(zhǔn)該協(xié)定。世界銀行作出預(yù)測，到2035年，該協(xié)定將助力3000萬非洲人擺脫極端貧困，讓非洲收入增加4500億美元。

亞洲制造業(yè)增速加快，PMI有所上升

2025年2月份，亞洲制造業(yè)PMI為51.3%，較上月上升0.6個百分點(diǎn)，連續(xù)14個月處于擴(kuò)張區(qū)間。從主要國家來看，中國制造業(yè)有所回升，PMI重回50%以上擴(kuò)張區(qū)間。印度制造業(yè)PMI有所下降，但仍保持在57%以上高位。東盟國家中，印度尼西亞、泰國、新加坡和菲律賓制造業(yè)PMI均保持在50%以上；馬來西亞、緬甸和越南制造業(yè)PMI均在50%以下。日本制造業(yè)PMI較上月小幅上升，韓國制造業(yè)PMI較上月小幅下降，均在50%以下。

數(shù)據(jù)變化顯示，亞洲制造業(yè)繼續(xù)保持較好擴(kuò)張態(tài)勢，增速較上月有所加快，主要是中國制造業(yè)的回升較好帶動亞洲制造業(yè)加快增長。聯(lián)合國在最新報告中也對亞洲經(jīng)濟(jì)預(yù)期較為樂觀，在《2025年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》中，南亞仍是經(jīng)濟(jì)增長最快的區(qū)域，預(yù)計(jì)南亞2025年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到5.7%，同時東亞經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)將達(dá)到4.7%，都處于較高水平。需要注意的是，亞洲各國都面臨美國關(guān)稅政策的不確定性影響，亞洲各國應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)區(qū)域協(xié)作和產(chǎn)業(yè)鏈整合，共同應(yīng)對外部風(fēng)險。