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（2016年7月）供應(yīng)鏈金融作為產(chǎn)業(yè)模式升級(jí)的自然演化，“從產(chǎn)業(yè)中來(lái)，到金融中去”，具有深厚的行業(yè)根基，顛覆了傳統(tǒng)金融“基于金融而金融”的范式，打開(kāi)另一扇窗，兼具金融的爆發(fā)力和產(chǎn)業(yè)的持久性。

供應(yīng)鏈金融就是充分利用整條供應(yīng)鏈的信息流、物流和資金流，采用更豐富的增信手段，提高整條供應(yīng)鏈的協(xié)同效應(yīng)，并優(yōu)化整條供應(yīng)鏈的結(jié)算和融資成本。這一模式，是以核心企業(yè)為授信主體，能使上下游企業(yè)快速、便捷地獲取低成本的融資，在本質(zhì)上是彌補(bǔ)了中小企業(yè)年化融資成本的空白，給予了中小企業(yè)全新的融資工具，這在中小企業(yè)仍舊面臨融資難的背景下，具有強(qiáng)大的發(fā)展空間。

今年在供給側(cè)改革的宏觀政策背景下，供應(yīng)鏈金融有助于制造業(yè)、傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而不是虛擬經(jīng)濟(jì)，符合國(guó)家政策引導(dǎo)的優(yōu)勢(shì)凸顯，成為繼P2P之后的市場(chǎng)新風(fēng)口。

所謂供應(yīng)鏈金融，是指處于產(chǎn)業(yè)鏈核心地位的企業(yè)，依托高信用優(yōu)勢(shì)廣開(kāi)門路獲得廉價(jià)資金，通過(guò)相對(duì)有效的征信系統(tǒng)和完善的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶提供融資服務(wù)，獲得新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，構(gòu)建更緊密的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)。

供應(yīng)鏈金融作為產(chǎn)業(yè)模式升級(jí)的自然演化，“從產(chǎn)業(yè)中來(lái)，到金融中去”，具有深厚的行業(yè)根基，顛覆了傳統(tǒng)金融“基于金融而金融”的范式，打開(kāi)另一扇窗，兼具金融的爆發(fā)力和產(chǎn)業(yè)的持久性。

供應(yīng)鏈金融為何突然受到熱捧？

今年以來(lái)，供應(yīng)鏈金融一度成為熱詞。一方面，供應(yīng)鏈金融專業(yè)要求高，屬于離BAT較遠(yuǎn)的區(qū)域，屬于細(xì)分市場(chǎng)。由于服務(wù)對(duì)象是中小企業(yè)，并不直接服務(wù)消費(fèi)者，投資者市場(chǎng)認(rèn)知度不高；另一方面，像海融易這樣的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，實(shí)際上前兩年已經(jīng)在興起，但今年在供給側(cè)改革的宏觀政策背景下，供應(yīng)鏈金融有助于制造業(yè)、傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，而不是虛擬經(jīng)濟(jì)，符合國(guó)家政策引導(dǎo)的優(yōu)勢(shì)凸顯，因此成為繼P2P之后的市場(chǎng)新風(fēng)口。

實(shí)際上，供應(yīng)鏈金融就是充分利用整條供應(yīng)鏈的信息流、物流和資金流，采用更豐富的增信手段，提高整條供應(yīng)鏈的協(xié)同效應(yīng)，并優(yōu)化整條供應(yīng)鏈的結(jié)算和融資成本。

誰(shuí)能在“三流”和“兩端”占據(jù)可能多的優(yōu)勢(shì)，誰(shuí)就有希望成為供應(yīng)鏈金融未來(lái)的“獨(dú)角獸”。“三流”是指信息流、物流、資金流，“兩端”是指資金端、資產(chǎn)端。以海爾海融易為例，由于海爾的巨大品牌價(jià)值，在資金端海融易有很強(qiáng)的資金募集能力，資產(chǎn)端則依托海爾生態(tài)圈，利用產(chǎn)業(yè)、金融、大數(shù)據(jù)三重風(fēng)控，實(shí)現(xiàn)三流合一，有效把控壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

像海融易這樣的供應(yīng)鏈金融模式，是以核心企業(yè)為授信主體，能使上下游企業(yè)快速、便捷地獲取低成本的融資，在本質(zhì)上是彌補(bǔ)了中小企業(yè)年化融資成本的空白，給予了中小企業(yè)全新的融資工具，這在中小企業(yè)仍舊面臨融資難的背景下，具有強(qiáng)大的發(fā)展空間。

此外，對(duì)于核心企業(yè)而言，這一模式滿足了其產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的訴求。通過(guò)金融服務(wù)，變現(xiàn)其在產(chǎn)業(yè)鏈中的核心價(jià)值。

再次，由于核心企業(yè)對(duì)中小企業(yè)具有較強(qiáng)掌控力，降低了向中小企業(yè)放款的風(fēng)險(xiǎn)，且可獲得較高的回報(bào)。這種多方共贏的生態(tài)系統(tǒng)，沒(méi)有理由不看好。再者，從市場(chǎng)博弈層面看，傳統(tǒng)金融的投資者教育已經(jīng)較為充分，而供應(yīng)鏈金融存在較大的預(yù)期差。

數(shù)據(jù)占有也是一種非常重要的資源，積累數(shù)據(jù)是關(guān)鍵。以海爾為例，作為行業(yè)核心企業(yè)，掌握著供應(yīng)鏈上下游的資金、貨物流通、經(jīng)營(yíng)等眾多數(shù)據(jù)，那么運(yùn)營(yíng)供應(yīng)鏈金融就有很大優(yōu)勢(shì)。

我們看到，在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，銀行類金融機(jī)構(gòu)一直是供應(yīng)鏈金融服務(wù)市場(chǎng)的“主角”。與此相應(yīng)，傳統(tǒng)銀行模式對(duì)于資產(chǎn)資質(zhì)、抵押物等“高門檻”要求，依然讓廣大中小企業(yè)難以享受到供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

在實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，存在大量融資需求，但是這種融資往往需要土地、固定資產(chǎn)等相應(yīng)的抵押物。對(duì)于廣大中小企業(yè)，由于資產(chǎn)規(guī)模有限，可提供的抵押物相對(duì)較少，因此對(duì)其設(shè)置的融資門檻相對(duì)較高，真正能夠從銀行拿到錢的中小企業(yè)其實(shí)很少。

在此情況下，供應(yīng)鏈金融服務(wù)應(yīng)運(yùn)而生。做供應(yīng)鏈金融，我們不僅看企業(yè)有多少資產(chǎn)，還要看其生產(chǎn)資產(chǎn)的能力，以及未來(lái)的資產(chǎn)規(guī)模。通過(guò)供應(yīng)鏈金融管理上下游中小企業(yè)的信息流、資金流和物流，可以把單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)。

前瞻網(wǎng)于2015年1月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展迅速，目前已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)到2020年可達(dá)近20萬(wàn)億元，存量市場(chǎng)空間很大——這其中相當(dāng)一部分將來(lái)自非傳統(tǒng)類金融機(jī)構(gòu)。

供應(yīng)鏈金融作為金融業(yè)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的又一新興有效工具，在各大核心企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)大舉進(jìn)軍供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的宏觀背景下，供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的融合發(fā)展，有可能成為金融領(lǐng)域創(chuàng)新的又一個(gè)風(fēng)口。

市場(chǎng)常見(jiàn)的供應(yīng)鏈金融環(huán)節(jié)，主要是預(yù)付貨款、動(dòng)產(chǎn)抵押、應(yīng)收賬款三種。海爾互聯(lián)網(wǎng)金融兩大著力點(diǎn)在于供應(yīng)鏈金融和消費(fèi)金融，而互聯(lián)網(wǎng)的存在，為供應(yīng)鏈金融模式帶來(lái)了極大的改變和影響。

在數(shù)據(jù)搜集分析、第三方支付，尤其是產(chǎn)業(yè)風(fēng)控對(duì)現(xiàn)有傳統(tǒng)風(fēng)控體系的補(bǔ)充方面，海爾互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)主要是數(shù)據(jù)和風(fēng)控環(huán)節(jié)能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)的對(duì)接，提高放貸時(shí)效性和準(zhǔn)確性。另外，在支付環(huán)節(jié)，也可以通過(guò)自有的第三方支付公司“快捷通”實(shí)現(xiàn)資金流檢測(cè)把控。

供應(yīng)鏈金融的數(shù)據(jù)挖掘主要是為風(fēng)控服務(wù)，海爾集團(tuán)所有供貨商、銷售商的數(shù)據(jù)都在ERP數(shù)據(jù)庫(kù)里，因此我們能夠知道融資企業(yè)上下游的供應(yīng)商、銷售商的詳細(xì)情況。我們可以比一般的風(fēng)控模型更加準(zhǔn)確地判斷這家公司是健康地?cái)U(kuò)大再生產(chǎn)，還是處在嚴(yán)重的負(fù)債運(yùn)營(yíng)狀況。

利用海爾數(shù)據(jù)庫(kù)，海融易可以查詢到商戶詳盡的歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)一個(gè)商戶來(lái)到海融易借款，風(fēng)控團(tuán)隊(duì)就立刻可以查詢到商戶在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，也可以判斷商戶的運(yùn)營(yíng)狀況。由于我們對(duì)于這些產(chǎn)業(yè)非常了解，上下游的資源全部能打通，他們的每一筆訂單、每個(gè)環(huán)節(jié)的資金流向都能清楚地看到，因此可以將投資風(fēng)險(xiǎn)降低，讓用戶的收益不斷增加。

除了供應(yīng)鏈金融外，海融易的消費(fèi)金融也可以利用海爾的數(shù)據(jù)庫(kù)。比如，消費(fèi)者要購(gòu)買海爾的冰箱，可以在海融易做一個(gè)消費(fèi)分期等。海爾在三四線城市有幾萬(wàn)家門店，有了這些門店，我們的風(fēng)控驗(yàn)證審核方面的成本可能更低。

同時(shí)，海爾還積累了近2億個(gè)用戶數(shù)據(jù)，這些都是海融易的機(jī)會(huì)點(diǎn)。原有的供應(yīng)鏈金融解決了家電行業(yè)從生產(chǎn)制造商、經(jīng)銷商、中間服務(wù)商等的資金需求，布局消費(fèi)金融后將延伸到C端消費(fèi)者，這將真正打通圍繞家電的網(wǎng)貸生態(tài)圈閉環(huán)。