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據中國物流與采購聯合會發布，2019年8月份全球制造業PMI為49.3%，較上月下降0.4個百分點，連續2個月運行在50%以下。分區域看，美洲制造業增速明顯放緩是本月指數下降的主導因素。歐洲制造業整體增長保持弱勢。亞洲制造業增速小幅放緩，非洲制造業增速放緩，但仍保持較快增長。

全球制造業PMI連續2個月運行在50%以下，意味著全球經濟下行壓力進一步加大，經濟增長乏力。世界銀行最新發布的《全球經濟展望》中，再次下調今明兩年全球經濟增長預期，2019年全球經濟增長將放慢至2.6%，貿易增速進入十年來的最低點。在貿易摩擦頻發的大環境下，各國縮減海外投資，全球投資和經濟增長信心明顯不足。英國《金融時報》的數據庫顯示，企業的投資項目（不含并購）以2018年1-6月的8152件為頂峰，2019年1-6月為6243件，創出2009年下半年以來的最低水平。聯合國貿易和發展會議2019年8月更新的數據顯示，2018年全球海外直接投資余額為30.9萬億美元，比上年減少4%。

貿易摩擦在制造危險的同時，也倒逼出許多發展機遇。很多國家在調整財政和貨幣政策的同時，也注重擴大內需，并尋求更多的國家合作，不同國家在許多領域簽訂了貿易合作協議，以規避貿易摩擦風險。多邊合作的趨勢并未因貿易摩擦減少，反而更加積極。

分區域來看，呈現如下特點：

歐洲制造業略有恢復，PMI低位回升

2019年8月份，歐洲制造業PMI結束了連續8個月環比下降走勢，較上月回升0.6個百分點至48.2%，但仍連續6個月保持在50%以下。從主要國家變化看，德國、法國、意大利和西班牙等主要國家制造業PMI均有不同程度回升，除法國制造業PMI回升至50%以上外，其他主要國家制造業PMI均在50%以下。

綜合數據變化，歐洲制造業增速較上月有所回升，但整體延續弱勢格局，仍未擺脫下降通道。貿易摩擦和英國脫歐等事件對歐洲經濟的影響仍在持續。從主要國家變化看，歐洲經濟繼續下行的風險依然存在。以德國為例，德國二季度經濟增速較一季度環比下降0.1%。一般而言，如果一國經濟連續兩個季度環比下降，則認定該國經濟陷入衰退。如果三季度德國經濟增速繼續下滑，那么德國經濟陷入“技術性衰退”的風險大幅增加。出口下滑和制造業不景氣已經開始向服務業等表現良好的經濟部門傳導。中美貿易摩擦給全球經濟帶來的不確定影響，嚴重拖累了歐洲各國的國際市場需求，也成為高度依賴出口的歐洲經濟持續走弱的主要原因。為了應對逐步走弱的經濟環境，歐洲央行隨時準備在必要時采取行動，將繼續保持寬松的融資環境。

美洲制造業增速明顯放緩，PMI降幅較大

2019年8月份，美洲制造業PMI較上月下降1.6個百分點至49.4%,連續5個月環比下降，降幅明顯。從主要國家看，除巴西制造業PMI有所回升外，其他主要國家制造業PMI均有不同程度回落。綜合指數變化，50%以下的指數水平，意味著美洲制造業增速較上月有明顯放緩，增長動能開始轉弱。美國制造業的明顯回落是美洲制造業增速放緩的主導因素。

ISM報告顯示，2019年8月美國制造業PMI較上月下降2.1個百分點至49.1%。分項指數顯示，制造業供需活動明顯放緩，生產和新訂單指數均降至50%以下。在供需增速明顯放緩的帶動下，就業活動也出現明顯回落。從業人員指數環比下降4.3個百分點至47.4%。指數變化表明，美國制造業PMI自今年4月份開始明顯回調，且連續5個月環比下降，本月降至50%以下，意味著美國制造業增長動能開始由強轉弱。美國商務部近期公布數據顯示，美國二季度實際國內生產總值（GDP）年化季率修正值為2.0%，較初值回落0.1個百分點，較一季度3.1%的增速明顯回落1.1個百分點，創2017年一季度以來最差表現。美聯儲主席在最近的發言中提出美國經貿政策的不確定性正在給美國制造業和全球經濟放緩帶來不利影響，并重申將采取適當措施維持美國經濟擴張。制造業PMI的回落進一步增加了市場對降息的預期。

亞洲制造業相對平穩，PMI小幅回落

2019年8月份，亞洲制造業PMI較上月小幅回落0.2個百分點至49.7%。各主要國家PMI整體波動幅度不大，韓國和新加波制造業PMI有所回升，日本、印度和印尼等國家PMI均有不同程度回落；沙特制造業PMI高位回升。中國制造業PMI較上月小幅下降0.2個百分點至49.5%，走勢基本穩定。分項指數顯示，市場需求趨于穩定，企業生產活動小幅波動，經濟仍具有一定的趨穩運行基礎。一是大型企業保持較好支撐作用，今年以來，除6月份降至49.9%外，其余月份內大型企業PMI均處于擴張區間，小型企業活力有所釋放，小型企業生產指數連續2個月明顯上升，且增幅擴大；二是新動能和消費品行業保持平穩擴張態勢，增速持續快于制造業整體。

綜合指數變化，亞洲制造業PMI波動較小，走勢相對平穩，但也存在一定的下行壓力。亞洲多國注重調整經濟政策，意在刺激經濟增長，化解下行壓力。調整政策包括選擇更加寬松的貨幣政策、放寬外國直接投資規定、增加政府預算等多種政策方式。中國也陸續出臺多項政策來刺激消費和擴大內需，來穩定市場需求。

非洲制造業保持較快增長， PMI有所回落

2019年8月份，非洲制造業PMI較上月回落2.3個百分點至51.5%點。從主要國家看，尼日利亞制造業景氣度較高，PMI持續運行在57%以上，埃及和南非制造業有所波動，PMI均回落至50%，也成為本月非洲制造業PMI回落的主導因素。綜合指數變化，非洲制造業增速較上月有所回落，但仍保持較快增長的趨勢。非洲經濟的增長潛力已經受到廣泛關注，逐步成為世界各主要區域謀求創新發展，規避經濟下行風險重要合作區域。

澳洲制造業增速加快，PMI升幅明顯

2019年8月，澳大利亞制造業PMI較上月上升1.8個百分點至53.1%，連續2個月環比上升，表明澳洲制造業增速較上月有所加快。當前澳大利亞制造業的增長更多依賴于政府基礎建設支撐和出口。但在貿易摩擦的大環境影響下，澳大利亞經濟增速有所放緩。最新數據顯示，澳大利亞2018-2019財年（2018年7月1日至2019年6月30日）國內生產總值(GDP)增長1.4%，是澳大利亞近10年來最慢的經濟增速。房地產投資的大幅下滑是制約澳大利亞經濟增長的主要因素。面對澳大利亞經濟增速的放緩，市場預期澳央行將在未來的時間內繼續降息，并存在實施非常規貨幣政策的可能性。