2017年1月9日，國家衛計委印發《關于在公立醫療機構藥品采購中推行“兩票制”的實施意見（試行）》，宣告全國“兩票制”的開始。兩票制的實行大大縮減了醫藥流通環節，降低了藥價，卻也給產業鏈的上下游帶來了挑戰，催生了萬億級別的醫藥流通供應鏈金融市場。
兩票制是指藥品從醫藥企業賣到醫藥配送商開一次發票，醫藥配送商賣到醫院再開一次發票。以“兩票”替代目前常見的七票、八票，減少流通環節的層層盤剝，并且每個品種的一級經銷商不得超過2個。其意義在于，規范藥品流通秩序、壓縮流通環節、降低虛高藥價、凈化流通環境、打擊“過票洗錢”、強化醫藥市場監督管理。
“在傳統醫院流通模式中，資金的墊付是由大包及省代來承擔。兩票制實施后，大量大包及省代等中間環節退出，醫藥配送商將承擔起為醫藥生產企業墊資的職能。”某醫藥行業資深人士告訴萬聯網記者，兩票制的實施導致醫藥配送商對于銀行的融資需求有較大的增長。
兩票制下 催生萬億級醫藥流通供應鏈金融市場
在未實施“兩票制”以前，醫藥流通模式是藥品公司→產品代理（多級）→醫藥配送商→醫院→患者。而實施兩票制后，醫藥流通模式是藥品公司→醫藥配送商→醫院→患者。
.jpg)
從直觀來看，兩票制是減少了代理商這個環節。但是在實際運作過程中，卻催生了一個萬億級醫藥流通供應鏈金融市場。
“醫藥配送商如若無法一次性承擔藥品所需的資金體量，可以通過多級代理的形式分攤資金壓力。”上述資深人士說，譬如企業要囤一批東阿阿膠，一件貨60件，單價2000元，這件貨總價十幾萬，囤幾百件放在庫里就需要上千萬的資金。醫藥配送商沒有充足的資金量，可以把它分解成幾個主體，一級代理商出一部分錢，下游接盤的人再分別各出一部分錢，大家一起把整個資金鏈分解掉，問題就解決了。
但是兩票制實行以后，沒有了下游幫忙分解資金鏈的層級代理商，中間環節的醫藥配送商面臨巨大的資金壓力。
日前，華南地區的醫藥流通龍頭企業白云山發布公告稱，2017年1-9月經營活動現金流凈額為-17.87億元，主要原因是兩票制的實施。
此外，醫院回款時間較長，也是導致醫藥配送商資金成本壓力較大的原因之一。
“就是全國回款速度最快的上海，大概也在45天左右，最長也會有3個月。河南是最快3個月，最長14個月左右。”河南某藥業公司負責人告訴萬聯網記者，由于醫院的賬期問題，進一步加劇了醫藥配送商現金流的問題，規模越大,財務費用壓力越大。
以往為了應對這種資金壓力，上游供應商會與商業銀行合作進行應收賬款保理業務，然而這種基于供應鏈金融1. 0 的業務形態，由于信息不對稱、不完整（諸如供貨信息的不準確、不完整），加之信用缺乏造成的道德風險（如虛假票據和業務），很容易產生壞賬和風險。即便是在明保理業務狀態下，由于需要下游醫療機構的確認，往往也會因為下游信息不能及時獲取，或者人為確認差錯，產生各類潛在風險。
顯然，這種狀況既不利于醫藥行業的穩定持續發展，也不利于產業中的相關利益主體的正常業務運營。正是這一狀況，使得互聯網供應鏈金融成為了優化醫藥流通中現金流、促進產業共同發展的重要戰略手段之一。
醫藥流通行業的供應鏈金融先行者
事實上，從“兩票制”推行開始，已經有不少機構開始探索醫藥流通行業的供應鏈金融模式，目前也有了比較成功的案例。
早在2016年，青島大學附屬醫院和中信銀行合作，通過北京聯諾公司的互聯網平臺，把醫院、供應商和銀行連接在一起，降低了整個供應鏈的融資成本，使醫院降低了采購成本，同時還保證了基本醫療產品的及時交付。該金融模式更是中國企業首次入圍了2017年度The SCF Forum&Awards 論壇及評獎會議。
“我們和中信銀行合作，通過北京聯諾公司的互聯網平臺，把醫院、供應商和銀行連接在一起，發生業務的時候，第一個環節供應商交付發票給醫院，同時把電子數據發送給銀行，銀行通過北京聯諾公司的平臺會傳送到醫院。醫院收到發票和電子數據后，會確認應付帳款。銀行收到確認信息后，向供應商提供貸款，最后醫院向銀行支付供應商的貨款。”畢元廣青島大學附屬醫院副部長在接受公開采訪是說，流程很簡單但效果明顯，通過共享供貨大數據，解決了銀行關心的風控問題，又通過互聯網解決了供應商”融資難、融資貴”問題。
.jpg)
除了醫院，在傳統醫藥流通中的商業公司也開始發展供應鏈金融。
據了解，華潤河南醫藥通過與中信銀行、華潤銀行、招商銀行合作，開展了自辦自貼和電子商業承兌匯票模式的供應鏈金融。
自辦自貼模式指的是華潤河南醫藥辦理敞口銀行承兌匯票，由供應商委托華潤河南醫藥在銀行貼現，利息由華潤河南醫藥承擔的融資模式。該金融方案的目的在于不改變付款期，改變付款方式支付供應商貨款，通過銀行授信，利用銀行承兌貼現利率相對銀行貸款利率較低的前提下，一方面使供應商及時獲得資金，加速現金流；另一方面有助于華潤河南醫藥降低融資費用，改善公司當期經營現金流，同時由于為供應商提前付款，獲得了藥品價格折讓與付息之間的收益。
.jpg)
電子商業承兌匯票模式指的是華潤河南醫藥取得銀行商業承兌匯票額度，基于公司與供應商真實交易，銀行給予供應商商票貼現或商票轉銀票授信額度，華潤河南醫藥開具1年期電子商業承兌匯票用以支付貨款。這種業務模式能夠幫助華潤河南醫藥拓展商業渠道，如器械耗材業務，迅速搶占市場份額，為上游供應商提供資金，實現共贏。該模式主要適用于資金鏈緊張的上游供應商，愿意接受商業承兌匯票。
.jpg)
上述兩種模式，實質上都是核心企業確權之后的反向保理。但是，也有部分醫藥供應鏈金融平臺在探索不需要核心企業確權的供應鏈金融模式。
“我們現在操作的思路是，藥廠出貨給醫藥配送商這一段，先不開票，物權不發生變更。然后基于這批貨，我們給他做質押融資。當醫藥配送商付款贖貨后，再補票進行物權變更。”某醫藥供應鏈金融平臺負責人告訴萬聯網記者，這樣如果下游出現問題無法回款，藥廠可以在出庫時把票直接開給我們，我們就能低價把質押貨物處理掉。同時，也可以根據下游信用給予一定賬期，先出貨后付款。
“該模式主要是解決在兩票制下，保理商無法在出險后處置質押貨物的一種方法。”上述人士表示，上述操作需要簽訂三方協議來確保具有法律效力，而這種三方協議只在某些地區具有法律效力，具體還需要根據當地法律來操作。
除醫院、商業公司在布局醫療供應鏈金融外，更多的互聯網金融公司也在切入這一細分領域，瞄準的同樣是目前醫藥代理商的一些痛點問題。如2017年8月19日，用友供應鏈金融針對醫療衛生行業代理商發布了融資產品“醫采e融”。
平臺化的醫藥流通供應鏈金融將成為趨勢
“從長遠來看，未來醫藥流通肯定會是一票制，從藥廠直接到醫藥，再也沒有中間環節。”上述醫藥行業資深人士說，未來可能在沒有商業公司這個角色，而是由藥廠委托各地的三方倉代為倉儲與配送。
據了解，福建、浙江、山東等省份已經在試點一票制模式。
一票制，顧名思義只能藥廠開一票，不再有中間環節了。屆時藥品的流通就變成，藥品生產企業與醫療機構直接結算貨款，生產企業與配送企業結算配送費。
但是，由于醫院的賬期問題，在一票制的情況下資金墊付的壓力就會轉移到藥廠上。而大部分藥廠都不具備墊付資金的能力，這也是85%以上的生產企業采用底價代理模式，目的就是不愿意也不能在流通領域中墊付流動資金。
“醫藥流通領域的供應鏈金融服務目前來看是為了商業公司，但是從長遠看一定是藥廠，我們的目的并不僅僅是供應鏈金融，只是希望打造這樣的一個平臺，為后續的社區化服務做準備。”上述醫藥公司負責人說，以后的三方倉儲除了可以提供供金服務外，應該還會包含藥廠與醫院的撮合交易，醫院的上游供應商維護等服務，節約雙方成本。
兩票制下，醫藥流通供應鏈的環節雖然減少了、稅務更合規了，但是由醫院賬期、稅費、醫生返點等造成的成本問題、資金壓力問題沒有得到根本解決，壓力還在，只是讓醫藥產業鏈資金壓力集中在了一個環節，并且事實上增大了稅務壓力，進而也催生了醫藥流通供應鏈金融的萬億市場。
而致力于提升醫藥流通效率、降低醫藥流通成本的平臺，要做的不僅僅資金注入，還要能承擔被替代的中間環節在銷售渠道和物流方面的功能。換言之，如果沒有更高效、更低成本的平臺來替代中間環節，以承擔必不可少的資金、物流、銷售職能，那么強行縮減中間環節對整個醫藥流通供應鏈的效率和成本并沒有意義。而平臺的效率和成本需要新技術、新管理、新模式的支撐，需要規模化與技術賦能。
最新案例