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建立中國PMI，一方面要結合中國的具體國情進行設計和組織實施，另一方面要借鑒國外多年運作的成熟方法和經驗，盡量保持與國際通行做法的一致性。因此，研究國外PMI發展對建立和完善我國PMI指標體系具有重要意義。目前，全球已有20多個國家建立了PMI編制和發布體系，并且有關機構已經建立了全球制造業和服務業PMI。

一、美國

美國是最早建立PMI指標體系的國家。美國的PMI，由美國供應管理協會（ISM，原為美國采購管理協會）負責。美國供應管理協會是美國最大的采購與供應管理研究、教育機構，在美國和波多黎各有48000多名會員。該協會每月進行問卷調查，將其結果繪制成圖表，發布PMI指數和商業報告。目前美國PMI指數包括了制造業與非制造業兩大部分。

（一）美國的PMI發展簡介

1、歷史悠久，體系完善

早在二十世紀三十年代，美國就開始了PMI的調查。1948年以后，美國供應管理協會就開始每月發布調查數據和基于調查的商務報告。

ISM建立PMI體系經歷了一個不斷完善的過程。ISM的制造業PMI體系最初選取了產量、新訂單、庫存、雇員和產品價格五個指標，直到1971年才加入供應商配送指標，1988年、1989年、1993年又依次加入新出口訂單、進口和積壓訂單三個指標，以后美國制造業PMI指標又加上了消費庫存指標。

美國非制造業PMI及其ISM報告是1997年后制定的，它是對標準行業分類（SIC）中9個類別62個不同的行業小類、超過370個服務業企業的采購與供應經理調查的結果匯總而成。這些行業也是根據標準行業分類目錄而變化的，并基于各行業對GDP的貢獻而定。服務業PMI指標主要包括：商業活動、新訂單、庫存變化、庫存靈敏度、進口、價格、就業和供應商配送等。僅有四個指標即商業活動、新訂單、進口和就業進行季節性調整。目前，非制造業指數的形式尚未建立綜合指數，有待進一步完善。

2、PMI相關研究開展深入

由于美國PMI歷史數據極為豐富，大量學者、專家對PMI進行了深入的研究。例如，一些專家對PMI與經濟周期的轉折點進行了研究，發現PMI指標領先于經濟周期的高峰與低谷數個月；一些研究對國家總體經濟指標GDP與GNP的關系作了相關分析，認為二者之間存在高度的正相關；還有研究對PMI與國家其他指標如工業品價格指數、庫存指數等作了相關研究。通過這些研究，對PMI的特點與作用有了更為深刻的認識。據美國專家分析，如果美國制造業綜合指數在一段時間內高于42.7%，表示國家總體經濟上升。

3、應用不斷擴大

首先，PMI在政府部門的應用不斷加強。由于PMI的特性，它已成為美國經濟運行監測的及時、可靠、權威的先行性指標，得到了美聯儲、中央銀行和商業銀行、金融與投資公司以及政府與商界的經濟學家與預測專家的普遍認同和采用。由于GDP只有季度數據，而且發布時間過晚，一些研究機構甚至用PMI來預測GDP的走勢。

其次，開展區域與行業調查研究。除了全國性普遍調查之外，美國許多州還開展了區域性PMI商業調查，將調查范圍集中于特定區域或行業，用于分析該區域或行業經濟發展狀況。這方面的情況在第一章“PMI的應用”一節中有較為詳細的介紹，在此不做贅述。

（二）美國PMI的編制過程

1、建立調查報告和管理機構。首先確定報告的目的和性質，然后選定或建立一個獨立的，有能力進行數據收集、統計的機構負責調查項目的運行。美國供應管理協會（ISM，原為美國采購管理協會）就是一個這樣的機構。

2、選擇被調查者、樣本規模。ISM按照規模、行業、地理位置和占GDP的百分比對企業詳細分類后隨機進行選擇。在企業中具體回答問題的人是該企業的采購經理。

3、問卷的設計。問卷設計的原則是使采購經理回答的問題簡單容易，不需要過多的思考就可以做答，題目保持在一頁之內。制造業PMI指標包括新定單、產品、就業、供應商配送、存貨、消費者存貨、價格、積壓訂單、新出口訂單、進口等內容。非制造業報告的指標包括商業活動、新定單、就業、供應商配送、存貨、存貨敏感度、價格、壓訂單、新出口訂單、進口等內容。基本上所有的問題答案都被設計成三種，即“增長”、“一樣”、“下降”。

4、數據的分析。指數的計算為：回答“增長”的百分數加上回答“一樣”的百分數的一半而得出。PMI離中線（50％）越遠，表示變化的速度越大。高于50％表示比上月有所增長，低于50％表示比上月有所下降。PMI在一段時間內保持在42.7%以上，表明全面經濟或國內生產總值是擴張的，低于42.7%，則顯示正在衰退。商務報告中的PMI指標，可以與政府的系列統計數據進行對比，并根據回歸分析來說明經濟擴張或衰退的起點。

5、數據的發布。其中制造業PMI商務報告在每月第一個工作日發布，非制造業PMI商務報告在每月第三個工作日發布。

二、歐洲

上個世紀90年代初，在NTC-Research集團（一家全球商業信息研究和咨詢機構，以下簡稱NTC）的支持下，歐洲多數國家已經建立了PMI編制和發布制度。

（一）歐元區總指數

NTC集團在各國完成PMI調查基礎上，建立了歐元區PMI體系和歐元區PMI總指數。歐元區PMI總指數是在每個月定期調查超過5000個公司采購經理的基礎上完成的，各項指數計算方法與美國類似。該指數由歐元區制造業與服務業數據加權形成，權重是將歐元區作為一個整體，基于各國總產值對于歐元區經濟發展的相對重要性來進行計算。整個歐元區PMI體系包括6個指標：歐元區綜合生產指數、新訂單指數、雇員指數、采購品價格指數、積壓訂單指數、產出品價格指數。

圖2.1 歐洲PMI體系

制造業歐元區GDP在整個歐元區GDP中約占24%的比重。歐元區制造業PMI調查了德國、法國、意大利、西班牙、荷蘭、奧地利、希臘、愛爾蘭八個國家，這些國家GDP占整個歐元區產出的92%。歐元區制造業企業調查指標主要包括8個：生產、供應商配送時間、新訂單、采購量、采購品價格、產成品庫存、采購品庫存、雇員。每個指標通過各國指標的加權平均得到合成的歐元區系列數據。對每個指標都進行季節性調整。例如，歐元區制造業生產指數是八個國家生產指數的加權平均數。制造業PMI 綜合指數是根據產出、新訂單、采購品庫存、供應商配送時間、雇員五項指標進行加權計算出來的。

服務業PMI調查了德國、意大利、西班牙、法國和愛爾蘭五個國家，上述五國服務業GDP代表了歐元區服務業活動的83%。歐元區服務業企業調查指標包括：商業活動、新商業活動、采購品價格、雇員、服務費用價格、未完成商業訂單、商業預期，根據調查結果分別編制以下指數：商業活動指數、新商業訂單指數、未完成商業訂單指數、投入品價格指數、費用水平指數、雇員指數、未來商業活動預期指數。歐元區服務業序列數據通過單個指標的加權平均而得到，對單個指標進行了季節性調整。例如，歐元區服務業商業活動指數是5個國家商業活動指數的加權平均數。權重是基于最新的歐元區統計數據，按各國服務業增加值對歐元區服務業總的增加值的比重來計算。即首先將各國服務業增加值匯總合計，再算各國的比重得出權重。此外，還根據歐元區5個指標利用加權方法而合成歐元區服務業PMI。

NTC除了幫助歐元區建立制造業和服務業PMI外，還建立了建筑業PMI，但建筑業PMI未計算入歐元區總指數以內。建筑業調查在德國、法國、意大利和愛爾蘭4個國家開展。建筑業主要指標包括6個：商業活動、新商業、采購品價格、雇員、采購量、供應商配送時間，其計算過程與制造業、服務業基本相同。

（二）英國PMI編制情況

英國是歐盟國家的一個典型代表，其PMI包括制造業與服務業兩部分，其數據與報告均為月度發布，由NTC研究機構代表卡特采購與供應學會和路透社共同研究、發布和出版。

英國制造業PMI基于對600個英國私人制造業公司經理的調查，提供了對英國制造業活動的最及時的監測。制造業PMI指數包括12個指數：產量、新訂單、新出口訂單、工作積壓、制成品庫存、就業、產品價格、采購品價格、供應商配送時間、采購量、采購庫存、采購經理指數（綜合指數）。首次公布時間是1992年1月。調查覆蓋基于標準工業分類（SIC）的工業部門，如化學、電子、食品飲料、機械工程、金屬、紡織、木材、造紙、運輸等。

英國服務業PMI每月調查的對象超過700家企業。數據最早的收集時間是1996年7月。調查范圍包括運輸與通訊、金融中介、商業服務、個人服務、計算機與IT服務以及賓館餐飲服務業。調查指標有7個：商業活動指數、新商業訂單、待處理商業訂單、采購品價格、費用水平、雇員指數、未來商業活動預期指數。

英國PMI調查的匯總，是根據企業與行業的貢獻度進行加權，即每一個回收的問卷根據公司規模的大小、各個分部門對制造業總體的貢獻率而加權，這就確保了較大的公司比小公司有更大的影響力。加權的權重根據變化及時進行調整。

（三）德國PMI編制情況

德國分別建立了制造業、建筑業和服務業PMI指數。德國制造業PMI報告來源于對全國400家制造業公司的調查。調查對象是根據各行業對德國制造業產值的貢獻度以及地區分布而選出的。德國建筑業PMI調查監測了德國私人建筑業經濟的發展趨勢，對調查成員經過仔細的挑選，以便準確地反映建筑業經濟的結構。德國服務業PMI報告來源于對全國450家服務業公司的調查。調查對象是根據各行業對德國服務業產值的貢獻度以及地區分布而選出的。

三、亞洲

相對于歐洲來說，亞洲僅有少數國家開始編制PMI指數，比較典型的是日本和新加坡。

（一）日本制造業PMI

日本制造業PMI數據的收集和建立始于2001年10月，數據來自300個制造企業采購經理或類似高層管理人員。日本的PMI調查樣本經過了仔細挑選，能夠準確地反映日本制造業的真實結構。首先，根據官方數據確定日本制造業的現行結構，對制造業進行了歸并，整合為11個大類，并根據每類對GDP的貢獻確定了該類樣本在總體中的比重。其次，在每一個工業部門（2位數的國際標準分類ISIC）中采用隨機抽樣方法得到適當的公司數目。在每一個2位數的ISIC部門中，包括了大、中、小型不同的企業。各行業樣本數目見表2.1。

日本PMI的統計和分析方法基本與NTC相同，所不同的是NTC在日本采取了比較特殊的季節調整方法。PMI調查數據的季節性調整通常采用12個月(X12)的統計調整，這是許多發達國家政府統計機構采取的方法。但是，X12統計調整只有具備5年以上的數據才比較有效。由于日本缺乏這樣的數據基礎，因此采用了NTC提供的變通方法來解決季節調整問題。

表2.1 日本制造業PMI調查樣本構成

（二）新加坡PMI

新加坡PMI有幾個特點：

第一，包括制造業與非制造業。制造業包含13個行業：電子、醫藥、化學品、金屬產品、機械、食品與飲料、造紙、紡織、運輸與物流設備、橡膠塑料產品、電線電纜、管道和海運設備、其他。制造業PMI除了綜合指數外，還包括10個指標：新訂單、新出口訂單、生產、庫存、制成品庫存、進口、雇員、投入品價格、供應商配送、積壓訂單。非制造業包括10個行業：建筑業、批發與零售、旅店餐館、金融服務、商業服務、房地產、教育、旅游相關服務、運輸服務、其他。非制造業PMI指標有9個：新訂單、新出口訂單、商業活動、庫存、積壓訂單、進口、收費價格、雇員、供應商配送。

第二，對每一個問題的回答不是簡單地設計成三種，即增長、下降或不變，而是細分為五種：略有增長、顯著增長、不變、略有下降、顯著下降。這樣可以更深入地了解采購經理對問題的看法，同時也更好地反映經濟活動的變化。

第三，開放性。對調查渠道不很在意，企業數目可多可少。由于新加坡是個小國，按照PMI設計者的想法，制造業PMI原本僅打算調查150家企業，但很多企業知道后，對PMI非常感興趣和關注，自愿參加調查，因此實際填報企業達到200多家。當然，這與新加坡采購協會的做法有關。

第四，新加坡是一個資訊、通訊業比較發達的國家，因此直接采用了網上直報的方法。

四、全球PMI

目前，全球已有24個國家（或地區）建立了PMI體系（見表2.2）。在PMI調查和研究方面，除了單個國家PMI和區域性PMI外，由J.P.Morgan、NTC、國際采購聯盟和美國ISM還共同發起建立了全球制造業、服務業PMI指數。

表2.2 全球PMI情況

注：* 表示NTC協助開展調查的國家

**中國PMI， NTC與中國物流與采購聯合會均開展了調查。

（一）全球制造業PMI指數

全球制造業PMI是根據各國制造業對全球制造業GDP的貢獻度進行加權匯總得到的。其數據來源于對全球22個國家、超過7000個采購經理的調查，這些國家的制造業GDP總和占全球制造業GDP的76%，其產出占全球制造業產出的80%。全球制造業PMI目前稱為JP Morgan全球制造業PMI指數。在全球PMI制造業商務報告里共發布五個主要指數，包括全球制造業產出指數、全球制造業新訂單指數、全球制造業采購品（投入品）價格指數、全球制造業雇員指數和全球制造業供應商配送時間指數，由各國相應擴散指數加權平均得到（國家及權重見表3）。其綜合指數計算方法同ISM相似。該指數的制定有助于對世界經濟及行業發展狀況的分析和預測。

表2.3 全球制造業PMI的數據來源及其權重

各國制造業PMI的指標設計大同小異。PMI綜合指標的計算完全相同，通過五個主要指標加權匯總得到，權數依次為新訂單占30%、產量占25%、雇員占20%、供應商配送時間占15%、庫存占10%。由NTC所協助制定的一些國家的PMI數據采集、匯總和計算方法與ISM基本一致，但在指標的選擇上稍有出入，除了五項構成綜合指數的五個主要指標外，還包括新出口訂單、積壓訂單、產成品庫存、產品價格、投入品價格、采購數量六個指標。

（二）全球服務業PMI

全球服務業PMI是基于美國和澳大利亞分別對本國的調查和NTC對英國、德國、法國、西班牙、意大利、俄羅斯、愛爾蘭和香港開展的調查基礎上匯總而成。上述10個國家（或地區）的服務業產出估計總共占全球服務業的60％左右。為了與其他國家保持一致，美國服務業的數據是從ISM非制造業調查中抽取的。

全球服務業PMI，是在對全球服務業3500個采購經理調查的基礎上得到的，是第一個提供全球服務業私人部門的運營情況的數據。該數據由NTC匯總并分析，有助于金融世界和政府的決策者更方便、更快地判斷和分析市場形勢。PMI指標的覆蓋面，以及其快速可得性、準確性和直接可比性，使之成為無可替代的經濟指標。它們為金融機構、全球性大公司提供了必備的基礎數據。全球服務業PMI數據來源詳見表2.4。

表2.4 全球服務業PMI的數據來源及其權重

注：ISM非制造業數據由NTC重新計算以便與服務業涵蓋范圍一致。 數據來源：世界銀行。

（三）全球電子業PMI

在全球制造業調查基礎上，單獨列出了全球電子業PMI。該指數是根據全球超過600家從事半導體或IT生產企業的采購經理的調查而得出的。調查范圍包括如下行業：計算機和相關信息處理設備的制造，有線與無線通訊設備，醫療、光學和精密儀器制造，消費者電子設備制造。參與調查的企業來自美國、西歐、歐洲中部和亞洲（日本、中國、香港、臺灣和南韓）。與NTC制造業PMI指數編制方法相同，全球電子PMI由通常采用的5個單個指數加權合成。

（四）全球行業總指數

全球制造業和服務業指數經過加權產生了全球行業總指數（Global All Industry Indexes）。權重是根據世界銀行的世界經濟增加值總值，按照PMI調查的國家制造業和服務業對總值的重要性而計算出來的。全球行業總指數有4個指標：全球總行業產出指數、全球總行業新訂單指數、全球總行業雇員指數、全球總行業采購品價格指數。