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由中國物流與采購聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2021年5月份中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為100.2%，較上月回落3.1個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)在連續(xù)三個(gè)月上升后出現(xiàn)明顯回落，且跌至近五個(gè)月內(nèi)的最低。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、銷售指數(shù)、庫存指數(shù)均出現(xiàn)回落，銷售指數(shù)跌幅較大。從本月指數(shù)的變化情況來看，供需雙側(cè)聯(lián)動(dòng)下降，似乎預(yù)示市場(chǎng)提前迎來淡季，運(yùn)行壓力開始加大。不過本月銷售指數(shù)雖降幅較大，但指數(shù)水平仍高于供應(yīng)指數(shù)，且?guī)齑嬷笖?shù)繼續(xù)下降，整體來看，國內(nèi)大宗商品市場(chǎng)供需基本面依然良好，供需仍處于均衡態(tài)勢(shì)，商品庫存持續(xù)下降。展望6月份，市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，供需基本面又將迎來新的變化：一方面，隨著天氣的變化，全國各地需求強(qiáng)度季節(jié)性減弱，尤其南方地區(qū)將迎來雨季，終端需求會(huì)受到明顯抑制；另一方面，近期價(jià)格逐步回歸理性，企業(yè)生產(chǎn)利潤被大幅壓縮，停產(chǎn)、減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，疊加區(qū)域電力吃緊，環(huán)保施壓，商品產(chǎn)量很難持續(xù)增長，后期供給端壓力也將繼續(xù)有所減輕。整體來看，6月份供需兩端存在進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱的跡象，市場(chǎng)將會(huì)迎來全面考驗(yàn)，商品價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)入漲跌兩難的境地，震蕩反復(fù)為主。不過，隨著價(jià)格回歸合理，前期被積壓的需求或有一定釋放，短期內(nèi)市場(chǎng)仍具備支撐基礎(chǔ)。

商品供應(yīng)增速減緩。2021年5月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)較上月回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，至100.6%，指數(shù)跌至近五個(gè)月內(nèi)的最低。從各主要商品情況來看，生產(chǎn)利潤仍是左右商品供應(yīng)的重要因素，本月鋼鐵、有色金屬等商品供應(yīng)量繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)，但煤炭、汽車等商品受制于原料供應(yīng)、進(jìn)口減少等因素，出現(xiàn)供應(yīng)減少的局面。本月鋼鐵供應(yīng)量較上月增加3.5%，增速較上月加快1.2個(gè)百分點(diǎn)；本月鐵礦石、有色金屬和化工供應(yīng)量較上月分別增加0.3%、0.2%和2.8%，增速較上月分別減緩5.4、3.3和2.1個(gè)百分點(diǎn)；本月能源類商品供應(yīng)量繼續(xù)下降，煤炭和成品油供應(yīng)量較上月分別減少3.9%和1.7%；本月汽車供應(yīng)量受制于汽車生產(chǎn)“缺芯”，在聯(lián)系兩個(gè)月持續(xù)增加后，本月出現(xiàn)回落，當(dāng)月較上月減少2.7%。

銷售增速明顯減緩。2021年5月份，大宗商品銷售指數(shù)為100.8%，較上月回落4.7個(gè)百分點(diǎn)，銷售增速明顯減緩。從指數(shù)的變化情況來看，本月銷售指數(shù)大幅回落，我們認(rèn)為一方面是前期需求端增長較快，基數(shù)較高；另一方面是近期商品價(jià)格波動(dòng)較大，引起部分終端需求進(jìn)入觀望階段，隨著價(jià)格回歸合理，前期被積壓的需求或有一定釋放。從各主要商品來看，本月鋼鐵、鐵礦石和汽車銷售量均出現(xiàn)下降格局，煤炭、成品油、有色金屬和化工銷售量雖較上月有所增加，但增速均有不同程度的減緩。本月鋼鐵、鐵礦石和汽車銷售量較上月分別減少2.2%、1.5%和1.6%；煤炭、成品油、有色金屬和化工銷售量較上月分別增加3.8%、3.7%、4.8%和1.9%，增速較上月分別減緩2.6、3.2、3.1和2.3個(gè)百分點(diǎn)。

商品庫存繼續(xù)下降。2021年5月份，大宗商品庫存指數(shù)連續(xù)三個(gè)月下降，本月跌至98.4%，較上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。從指數(shù)的變化情況來看，本月供需雙降，市場(chǎng)需求出現(xiàn)季節(jié)性減弱跡象，但商品庫存仍出現(xiàn)持續(xù)下降格局，顯示當(dāng)前市場(chǎng)供需較為均衡，商品“去庫存化”得到延續(xù)，商品庫存壓力持續(xù)緩解。各主要商品中，鋼鐵、鐵礦石、煤炭、成品油、有色金屬和化工庫存量較上月分別減少1.7%、0.9%、3.6%、2.5%、1.6%和1.6%；汽車庫存量較上月增加0.8%，但增速較上月減緩1.6個(gè)百分點(diǎn)。

中國大宗商品指數(shù)調(diào)查說明

1.主要指標(biāo)解釋

中國大宗商品綜合指數(shù)體系是一套立足于與商品市場(chǎng)相關(guān)單位，以抽樣調(diào)查的方式，采集詳實(shí)、動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)信息，對(duì)行業(yè)中不同品種、不同經(jīng)營主體、不同區(qū)域分別設(shè)立相關(guān)指數(shù)，通過各個(gè)指標(biāo)的變化，觀察行業(yè)內(nèi)乃至國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的發(fā)展?fàn)顩r和變化規(guī)律。

大宗商品供應(yīng)指數(shù)。通過對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)生產(chǎn)、進(jìn)口的主要大宗商品的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品供應(yīng)指數(shù)，反映大宗商品資源供應(yīng)的增減變化情況。

大宗商品銷售指數(shù)。通過對(duì)國內(nèi)流通環(huán)節(jié)銷售的主要大宗商品的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品銷售指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場(chǎng)需求的增減變化情況。

大宗商品庫存指數(shù)。通過對(duì)國內(nèi)流通環(huán)節(jié)主要大宗商品期末庫存的實(shí)物數(shù)量和金額等在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品庫存指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場(chǎng)供需平衡的變化情況。

大宗商品價(jià)格指數(shù)。通過對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)主要大宗商品交易價(jià)格在不同時(shí)期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品價(jià)格指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場(chǎng)交易價(jià)格的變化情況。

2.調(diào)查范圍

中國大宗商品指數(shù)調(diào)查的地區(qū)覆蓋全國（除港澳臺(tái)外）各省、自治區(qū)和直轄市。調(diào)查方法以重點(diǎn)流通企業(yè)調(diào)查、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)數(shù)據(jù)和商品現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)相結(jié)合，通過對(duì)海量樣本數(shù)據(jù)的篩選、計(jì)算，來保證中國大宗商品指數(shù)的準(zhǔn)確性和代表性。

3.計(jì)算方法

中國大宗商品指數(shù)由1個(gè)綜合指數(shù)和若干個(gè)單項(xiàng)指數(shù)構(gòu)成。指數(shù)均采用加權(quán)綜合指數(shù)方法。綜合指數(shù)由大宗商品消費(fèi)指數(shù)、供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)加權(quán)構(gòu)成。各單項(xiàng)指數(shù)均由不同的商品數(shù)量和金額加權(quán)構(gòu)成。中國大宗商品指數(shù)為環(huán)比指數(shù)。

4.季節(jié)調(diào)整

中國大宗商品指數(shù)是一項(xiàng)月度調(diào)查，受季節(jié)因素影響，數(shù)據(jù)波動(dòng)較大。現(xiàn)發(fā)布的中國大宗商品指數(shù)和各分類指數(shù)均為季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。