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據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2021年7月份全球制造業(yè)PMI為56.3%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比回落。分區(qū)域看，受疫情和國(guó)內(nèi)騷亂雙重影響，南非制造業(yè)PMI大幅回落，導(dǎo)致非洲制造業(yè)PMI較上月降幅明顯。歐洲、美洲制造業(yè)PMI均連續(xù)2個(gè)月小幅回落。亞洲制造業(yè)PMI與上月持平。

綜合指數(shù)變化，全球制造業(yè)PMI保持在56%以上，全球經(jīng)濟(jì)仍保持復(fù)蘇趨勢(shì)，但指數(shù)連續(xù)2個(gè)月回落，表明全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有持續(xù)放緩的勢(shì)頭。基于對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)的判斷，IMF在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)增速為6%，與4月份的預(yù)測(cè)基本一致。但根據(jù)世界疫情的走勢(shì)，對(duì)不同地區(qū)的增速預(yù)測(cè)做出調(diào)整，調(diào)高了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增速預(yù)測(cè)，調(diào)低了當(dāng)前疫情影響較為嚴(yán)重的新興經(jīng)濟(jì)體的增速。

變異新冠病毒的傳播使得全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路變得越來(lái)越復(fù)雜。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)雖沒(méi)有明顯改變，但疫情帶來(lái)的不確定影響以及長(zhǎng)期寬松政策帶來(lái)的負(fù)面影響隨時(shí)都可能影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。各國(guó)疫苗接種的程度、防疫政策的力度和扶持政策的效果左右了各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度。預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)將保持復(fù)蘇趨勢(shì)，但增速可能放緩。

面對(duì)疫情給經(jīng)濟(jì)持續(xù)帶來(lái)的不確定性，合作抗疫和合作共贏是保持世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的重要保障，也已經(jīng)成為國(guó)際社會(huì)越來(lái)越廣泛的共識(shí)。俄羅斯、巴西、墨西哥、捷克等一些國(guó)家通過(guò)加息來(lái)化解日趨升溫的通脹壓力，但美國(guó)、日本和歐洲的一些發(fā)達(dá)國(guó)家仍保持原有的寬松政策，這意味著全球貨幣政策整體寬松態(tài)勢(shì)沒(méi)有根本改變，全球通脹壓力將繼續(xù)存在。

分區(qū)域來(lái)看，呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

非洲制造業(yè)增速明顯放緩，PMI大幅回落

2021年7月份，非洲制造業(yè)PMI為47.5%，較上月大幅下降4.1個(gè)百分點(diǎn)，非洲制造業(yè)增速較上月明顯放緩，指數(shù)降至50%以下的較低水平。南非制造業(yè)PMI出現(xiàn)明顯回落，是非洲制造PMI大幅回落的主因。因南非前總統(tǒng)被捕入獄，國(guó)內(nèi)發(fā)生了騷亂，嚴(yán)重破壞了南非的經(jīng)濟(jì)秩序。經(jīng)濟(jì)停滯加之疫情的嚴(yán)重影響，使得南非制造業(yè)增速大幅放緩。高企的債務(wù)也使得南非政府財(cái)政陷入困境，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力乏力。據(jù)普華永道分析，此次騷亂將使今年南非經(jīng)濟(jì)增速下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。

南非的困境說(shuō)明非洲國(guó)家政局的穩(wěn)定與否仍是決定非洲經(jīng)濟(jì)能否穩(wěn)定復(fù)蘇的重要因素。疫情的不斷惡化也對(duì)非洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成了一定的壓力。疫苗接種比例偏低使得非洲疫情防控效果難以明顯提升。持續(xù)的疫情對(duì)非洲國(guó)家的投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)不利影響。

亞洲制造業(yè)增速趨穩(wěn)，PMI與上月持平

2021年7月份，亞洲制造業(yè)PMI為51.2%，與上月持平，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降走勢(shì)。從主要國(guó)家看，印度制造業(yè)有較為明顯的恢復(fù)，印度制造業(yè)PMI回升至55%以上；馬來(lái)西亞和越南制造業(yè)PMI雖有小幅回升，但指數(shù)仍在50%以下；印尼和緬甸的制造業(yè)PMI出現(xiàn)明顯回落；本月，受強(qiáng)降雨和臺(tái)風(fēng)影響，中國(guó)制造業(yè)增速有所放緩，制造業(yè)PMI較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至50.4%，但經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)向好運(yùn)行基礎(chǔ)沒(méi)有發(fā)生改變。

綜合數(shù)據(jù)變化，亞洲制造業(yè)繼上月回落后，本月保持穩(wěn)定，整體呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)走勢(shì)。但從不同地區(qū)看，東亞一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較為穩(wěn)定，東南亞國(guó)家受疫情影響較為嚴(yán)重，制造業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有所反復(fù)。鑒于上述地區(qū)走勢(shì)分化，亞洲開(kāi)發(fā)銀行小幅上調(diào)了東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，從原來(lái)的7.4%調(diào)至7.5%；并將東南亞地區(qū)2021年的增長(zhǎng)預(yù)期從4.4%下調(diào)至4.0%。亞行同時(shí)認(rèn)為，疫情影響較大地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速的放緩將抵消其他經(jīng)濟(jì)地區(qū)的復(fù)蘇增長(zhǎng)勢(shì)頭，因此將將其40余個(gè)會(huì)員的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率展望由7.3%下調(diào)至7.2%。

美洲制造業(yè)增繼續(xù)放緩，PMI連續(xù)小幅回落

2021年7月份，美洲制造業(yè)PMI較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)至58.6%，連續(xù)2個(gè)月小幅回落，顯示美洲制造業(yè)增速延續(xù)上月放緩走勢(shì)，但復(fù)蘇趨勢(shì)仍較為穩(wěn)定。主要國(guó)家中，美國(guó)和加拿大制造業(yè)PMI均呈現(xiàn)連續(xù)小幅回落，巴西和墨西哥制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升。

美國(guó)制造業(yè)增速持續(xù)放緩帶動(dòng)美洲制造業(yè)增速放緩。ISM報(bào)告顯示，美國(guó)制造業(yè)PMI較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)至59.5%。分項(xiàng)指數(shù)顯示，美國(guó)制造業(yè)供需增速較上月均有不同程度放緩。美國(guó)疫情的反復(fù)對(duì)制造業(yè)的影響依然存在。為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)從貨幣政策和財(cái)政政策上依然保持較強(qiáng)的支持力度。從貨幣政策看，美國(guó)繼續(xù)保持寬松的貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)主席認(rèn)為，寬松的貨幣政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在積極影響。從財(cái)政政策看，一方面通過(guò)加大基建投資力度來(lái)提升美國(guó)需求，另一方面，加大對(duì)美國(guó)低收入人群的支持。但美國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在加大，美國(guó)政府正在試圖通過(guò)提高債務(wù)上限化解違約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，持續(xù)的通脹壓力也為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇帶來(lái)隱患。

歐洲制造業(yè)增速小幅放緩，PMI小幅回落

2021年7月份，歐洲制造業(yè)PMI較上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)至60.7%，連續(xù)2個(gè)月小幅回落。從主要國(guó)家看，德國(guó)制造業(yè)PMI較上月小幅上升；英國(guó)、法國(guó)、意大利等國(guó)制造業(yè)PMI較上月均有不同程度回落。

綜合指數(shù)變化，歐洲制造業(yè)整體保持較快復(fù)蘇趨勢(shì)，但增速連續(xù)2個(gè)月有所放緩。歐洲一些國(guó)家疫情再次反復(fù)以及部分地區(qū)的洪澇災(zāi)害延緩了歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。為了繼續(xù)鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果。歐洲央行宣布維持主導(dǎo)利率和購(gòu)債計(jì)劃不變。從貨幣政策看，歐洲央行修改利率前瞻指引，將利率維持在低點(diǎn)直到通脹水平持續(xù)達(dá)到新設(shè)定的2%的目標(biāo)，以此為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇贏得更多的時(shí)間。