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由中國物流與采購聯(lián)合會調(diào)查、發(fā)布的2022年11月份中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為100.2%，較上月下跌1.1個百分點，指數(shù)連續(xù)兩個月下跌，跌至近七個月以來的最低點。各分項指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、銷售指數(shù)雙雙繼續(xù)下跌，庫存指數(shù)則持續(xù)上升。從指數(shù)的變化情況來看，11月份國內(nèi)大宗商品市場供需兩端均明顯放緩，市場供大于求的跡象進一步凸顯，商品庫存出現(xiàn)積壓，市場淡季特征開始顯現(xiàn)。與我們上月的預(yù)判“淡季強度繼續(xù)減弱，市場運行壓力加大”相符。進入12月份，政策推動經(jīng)濟平穩(wěn)向好，但疫情管控對局部仍有負面影響，市場預(yù)期仍顯悲觀。隨著氣溫快速降低，下游施工將受到限制，特別是北方地區(qū)停工范圍還會擴大，需求放緩的速度將會加快，市場供需矛盾將會加劇，庫存壓力將會持續(xù)加大，商品價格整體仍將回落。

供應(yīng)增速持續(xù)回落。2022年11月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)為101.1%，指數(shù)兩連跌至近六個月以來的低點。數(shù)據(jù)顯示，11月份以來，由于疫情多點頻發(fā)、淡季需求下滑，特別是隨著商品價格持續(xù)走軟，生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間不斷被壓縮，導(dǎo)致國內(nèi)大宗商品生產(chǎn)增速整體放緩，部分訂單延后生產(chǎn)，商品供應(yīng)增速持續(xù)回落。從各主要商品來看，鋼鐵和鐵礦石供應(yīng)量明顯減少是本月商品供應(yīng)整體增速繼續(xù)放緩的重要因素。本月鋼鐵和鐵礦石供應(yīng)量較上月分別減少1.4%和0.8%，其中鋼鐵供應(yīng)量時隔三個月后再現(xiàn)下降格局，鐵礦石供應(yīng)量時隔六個月后再現(xiàn)下降格局；成品油、化工和汽車供應(yīng)量較上月分別增加2.3%、3.8%和0.7%，增速較上月分別減緩1.2、1.9和3.6個百分點；煤炭和有色金屬供應(yīng)量較上月分別增加3.3%和3.9%，增速較上月分別加快1.5和0.8個百分點。

市場需求明顯轉(zhuǎn)弱。2022年11月份，大宗商品銷售指數(shù)為99.0%，指數(shù)較上月回落2.2個百分點，指數(shù)兩連跌，且跌至近十二個月以來的最低點，顯示國內(nèi)大宗商品市場銷售明顯下降，這主要是因為國內(nèi)多地疫情管控趨嚴，加上冬季逐步深入導(dǎo)致需求季節(jié)性衰減，戶外施工難度加大，導(dǎo)致市場終端采購需求表現(xiàn)偏差。從各主要商品的情況來看，鋼鐵、鐵礦石、成品油和汽車等商品銷售降幅明顯，不過煤炭受季節(jié)性因素的提振，需求情況良好，銷售量止跌回升。本月鋼鐵、鐵礦石、成品油和汽車銷售量較上月分別減少2.1%、2.6%、1.5%和3.2%，鋼鐵和汽車銷售量分別時隔六個月后再現(xiàn)下降格局，鐵礦石銷售量則連續(xù)兩個月減少，預(yù)示后期國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)下降；本月有色金屬和化工銷售量較上月分別增加1.6%和0.5%，但增速較上月分別減緩1.7和1.6個百分點；煤炭銷售量止跌回升，本月較上月增加0.7%，顯示隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，電廠日耗已恢復(fù)至去年同期水平，對煤炭和電力需求起到助推作用，市場終端采購節(jié)奏開始加快。

庫存壓力開始加大。2022年11月份，大宗商品庫存指數(shù)為101.3%，連續(xù)兩個月回升，顯示因需求進入傳統(tǒng)淡季，商品供應(yīng)難以被快速消化，開始以庫存的形式進入倉儲環(huán)節(jié)，市場庫存壓力有所加大。各主要商品中，除鋼鐵庫存有所下降外，其余品種均呈現(xiàn)不同程度的上升，特別是鐵礦石、煤炭和有色金屬庫存均呈現(xiàn)止跌回升的格局。本月鋼鐵庫存量較上月下降1.3%，降幅較上月擴大0.6個百分點，顯示市場供需較為均衡；鐵礦石、煤炭和有色金屬庫存量較上月分別增加2.7%、2.9%和1.2%；成品油庫存量較上月增加1.9%，增速較上月減緩0.7個百分點；化工和汽車庫存量較上月分別增加2.8%和4.4%，增速較上月分別加快1.2和2.0個百分點。

中國大宗商品指數(shù)調(diào)查說明

1.主要指標解釋

中國大宗商品綜合指數(shù)體系是一套立足于與商品市場相關(guān)單位，以抽樣調(diào)查的方式，采集詳實、動態(tài)的數(shù)據(jù)信息，對行業(yè)中不同品種、不同經(jīng)營主體、不同區(qū)域分別設(shè)立相關(guān)指數(shù)，通過各個指標的變化，觀察行業(yè)內(nèi)乃至國民經(jīng)濟運行的發(fā)展狀況和變化規(guī)律。

大宗商品供應(yīng)指數(shù)。通過對國內(nèi)市場生產(chǎn)、進口的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品供應(yīng)指數(shù)，反映大宗商品資源供應(yīng)的增減變化情況。

大宗商品銷售指數(shù)。通過對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)銷售的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品銷售指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場需求的增減變化情況。

大宗商品庫存指數(shù)。通過對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)主要大宗商品期末庫存的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品庫存指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場供需平衡的變化情況。

大宗商品價格指數(shù)。通過對國內(nèi)市場主要大宗商品交易價格在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品價格指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場交易價格的變化情況。

2.調(diào)查范圍

中國大宗商品指數(shù)調(diào)查的地區(qū)覆蓋全國（除港澳臺外）各省、自治區(qū)和直轄市。調(diào)查方法以重點流通企業(yè)調(diào)查、互聯(lián)網(wǎng)平臺數(shù)據(jù)和商品現(xiàn)貨電子交易市場相結(jié)合，通過對海量樣本數(shù)據(jù)的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數(shù)的準確性和代表性。

3.計算方法

中國大宗商品指數(shù)由1個綜合指數(shù)和若干個單項指數(shù)構(gòu)成。指數(shù)均采用加權(quán)綜合指數(shù)方法。綜合指數(shù)由大宗商品消費指數(shù)、供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)加權(quán)構(gòu)成。各單項指數(shù)均由不同的商品數(shù)量和金額加權(quán)構(gòu)成。中國大宗商品指數(shù)為環(huán)比指數(shù)。

4.季節(jié)調(diào)整

中國大宗商品指數(shù)是一項月度調(diào)查，受季節(jié)因素影響，數(shù)據(jù)波動較大。現(xiàn)發(fā)布的中國大宗商品指數(shù)和各分類指數(shù)均為季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。