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由中國物流與采購聯合會調查、發布的2019年3月份中國大宗商品指數（CBMI）為103.5%，較上月回升4.0個百分點，為2018年5月份以來的最高點，表明國內大宗商品市場形勢明顯回暖，行業經營狀況有所好轉。各分項指數中，供應指數、銷售指數均止跌反彈，庫存指數增速回落，商品價格繼續上漲，特別值得關注的是各商品銷售指數全面回升。從指數的變化情況來看，當前國內大宗商品市場需求明顯回暖，行業預期持續向好，采購、生產等經營活動積極。縱觀后市，雖供給釋放力度加大，但隨著需求的進一步發力以及宏觀經濟環境好轉，我們認為國內大宗商品市場繼續回暖仍有基礎。
 

 
    商品供應有所增加。2019年3月份，大宗商品供應指數為103.6%，指數止跌反彈至近五個月以來的高點，顯示國內大宗商品市場供應量開始增加，供應壓力較前期有所加大。從當前市場情況來看，隨著采暖季限產結束，生產企業陸續復工，生產節奏加快，同時部分商品價格持續上漲，生產企業盈利擴大，企業生產積極性明顯提升，商品產量持續增加，導致市場供應量不斷增加。各主要商品中，除原煤供應有所減少外，其余品種均呈現明顯增加的態勢，鐵礦石、成品油、有色金屬和汽車供應量止跌反彈，鋼鐵和化工供應量增速加快，特別是鐵礦石、有色金屬和化工等商品供應增長幅度較大，其中，鐵礦石和化工供應指數升至近五個月以來的最高，有色金屬供應指數則升至近一年來的高點。本月鐵礦石、成品油、有色金屬和汽車供應量較上月分別增長4.4%、2.9%、5.8%和2.3%；鋼鐵和化工供應量較上月分別增長2.2%和6.8%，增速分別加快0.8和5.9個百分點；原煤供應量較上月下降0.8%，但降幅收窄1.0個百分點。
    商品需求明顯回升。2019年3月份，大宗商品銷售量指數止跌反彈至104.5%，為2018年6月份以來的最高點，顯示隨著傳統消費旺季的到來，國內基建投資力度放大，市場終端需求開始集中釋放，商品成交量明顯增加。各主要商品中，鋼鐵、成品油、有色金屬和汽車銷售量止跌反彈，且升幅明顯，鐵礦石、原煤和化工銷售量繼續增長，且增速均有所加快。本月鋼鐵、成品油、有色金屬和汽車銷售量較上月分別增長6.6%、3.5%、3.9%和7.9%；鐵礦石、原煤和化工銷售量較上月分別增長2.2%、4.7%和5.9%，增速分別加快0.1、4.6和4.4個百分點。
    商品庫存增速減緩。2019年3月份，大宗商品庫存指數為101.0%，較上月下跌0.6個百分點，顯示隨著需求的啟動，國內大宗商品市場庫存增速有所減緩。不過，整體來看，國內大宗商品市場庫存量已連續十個月呈現上升態勢，只是各月增速有所變化，顯示當前國內大宗商品市場整體供庫存仍在積壓，商品去庫存的難度較高。各主要商品中，除鋼鐵和原煤庫存量有所減少，其余品種均呈現增長態勢。本月鋼鐵庫存量較上月減少2.5%，時隔兩個月后再現回落格局，顯示本月國內鋼鐵市場供需狀況有所改善；原煤庫存繼續下降，本月較上月減少1.5%，降幅加快1.1個百分點；鐵礦石、有色金屬和化工庫存量較上月分別增長3.7%、2.9%和2.1%，增速分別加快2.3、0.5和2.0個百分點；成品油和汽車庫存量較上月分別增長0.5%和2.1%，增速分別減緩0.7和0.6個百分點。
    商品價格繼續回升。2019年3月份，大宗商品市場價格環比上漲0.5%，連續兩個月呈現上漲態勢，但同比仍下跌0.5%。從主要行業來看，五大類商品全面上漲，其中有色金屬漲幅最大。本月黑色金屬、有色金屬、原煤、成品油和化工價格較上月分別上漲0.9%、2.0%、0.1%、1.3和0.9%。
    值得關注的是，今年一季度，國內生產資料價格累計比去年同期下跌1.9%，比年初下跌4.3%。可見，雖近兩個月商品價格持續回升，但今年以來大宗商品終端消費企業的原料成本壓力并未加大，有助于企業經營效益的改善。

    中國大宗商品指數調查說明
    1.主要指標解釋
    中國大宗商品綜合指數體系是一套立足于與商品市場相關單位，以抽樣調查的方式，采集詳實、動態的數據信息，對行業中不同品種、不同經營主體、不同區域分別設立相關指數，通過各個指標的變化，觀察行業內乃至國民經濟運行的發展狀況和變化規律。
    大宗商品供應指數。通過對國內市場生產、進口的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品供應指數，反映大宗商品資源供應的增減變化情況。
    大宗商品銷售指數。通過對國內流通環節銷售的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品銷售指數，反映大宗商品國內市場需求的增減變化情況。
    大宗商品庫存指數。通過對國內流通環節主要大宗商品期末庫存的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品庫存指數，反映大宗商品國內市場供需平衡的變化情況。
    大宗商品價格指數。通過對國內市場主要大宗商品交易價格在不同時期數據的比較，構建大宗商品價格指數，反映大宗商品國內市場交易價格的變化情況。
    2.調查范圍
    中國大宗商品指數調查的地區覆蓋全國（除港澳臺外）各省、自治區和直轄市。調查方法以重點流通企業調查、互聯網平臺數據和商品現貨電子交易市場相結合，通過對海量樣本數據的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數的準確性和代表性。
    3.計算方法
    中國大宗商品指數由1個綜合指數和若干個單項指數構成。指數均采用加權綜合指數方法。綜合指數由大宗商品消費指數、供應指數和庫存指數加權構成。各單項指數均由不同的商品數量和金額加權構成。中國大宗商品指數為環比指數。
    4.季節調整
    中國大宗商品指數是一項月度調查，受季節因素影響，數據波動較大。現發布的中國大宗商品指數和各分類指數均為季節調整后的數據。